嘉盛集团：直击A50--建立对A股的信心只需要问两个问题

撰文：嘉盛集团首席中文分析师黄俊

在前两周《直击A50-来自美联储的第一重预警》、《直击A50-来自白马股的第二重预警》中，持续的对A股提出预警。总的观点是：要重视A股下跌的风险。写这样的内容很艰难。毕竟在当时市场氛围很好，大多数人想着要入市，要赚钱。可这边来一重预警，二重预警，一盆盆冷水泼下来，无法让人心情大好。

市场本身又有自己的运行规律，并不因为你想入市就涨，不想入市就跌。在提出预警后，我们可以看到市场触顶下跌，避免了一次高位接盘，也算是尽力的做倒了一点本分。

但展望市场我们仍然可以看出市场清淡的三大理由。第一是经济运行并没有可观增长；第二是美联储降息仍扑朔迷离；第三是暂时没有重大利好政策出台。昨天上证也就1500亿成交量，市场情绪低迷可见一斑。

现在的A股市场，既没有重大利好，也没有重大利空消息。总体而言是一个牛皮市，震荡市。在震荡行情中，我们应该如何处理交易呢？我们认为此时投资者应该站好自己的位置。

如果你是中长线投资者。在战略上有两个问题：美联储是否要降息；中国经济是否有大幅下滑的风险。如果明确认为美联储要降息，未来货币政策趋向于松；并且中国经济没有大幅下滑风险，那如果行情到了回调的低位，坚决执行自己的投资计划。

如果你是中短线投资者，则在战术上要问的问题是“美联储何时降息”，“美联储在2019年会降多少”，“科创板对市场抽血的程度有多大”。当然，这些问题就要细节很多了。并且随时会受到市场数据等方面的影响。比如最近两天美联储主席鲍威尔将在国会讲话，就很可能改变市场对于美联储态度的预期。这需要投资者花一定的时间关注市场，并根据市场的变化，及时的做出中短线交易策略调整。

我们对A股的长期发展还是抱有较大的乐观，一方面是美联储将进入到降息周期，全球的货币政策方向有利于A股上涨；一方面是中国经济和世界其他主要国家经济之间，仍然具有横向比较优势。但具体到最近的交易上，需要注意短线上的节奏，既然是牛皮市，就要根据震荡行情相关规律来。比如A50指数。如果到了布林线上轨附近，是否考虑要卖出了。到了布林线下轨附近，考虑是否有潜在的机会。

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