嘉盛集团：巴克莱与德意志银行股价一涨一跌

撰文：嘉盛集团市场分析师Ken Odeluga

摘要

巴克莱与德意志银行股价可能延续财报后的背道而驰。

巴克莱股价上涨、德意志银行股价下跌

周三大部分时候，巴克莱(Barclays)这家英国银行的股价上涨约3%，而德国资产最大的银行德意志银行(Deutsche)的股价下滑大致相等的幅度。不止周三，两者股价表现背道而驰了一年的时间。不过，德意志银行股价在2018年截至周二收盘下滑了41%，是巴克莱18%的两倍左右。资产为1.7万亿美元的德意志银行股价有很大的机会出现12年中第8年下滑的情况，而其英国对手仍然有可能也出现这种情况。即使如此，巴克莱股价的前景似乎更加明亮些。

巴克莱的“一次性”因素之外

巴克莱三季度财报也出现了一些“一次性”因素，包括法律成本和不法行为罚金，但这些因素今年的作用下降。如此，有形股权的回报(最为重要的因素)当季自去年同期的区区5.1%攀升到9.4%(如果剔除“一次性”因素，这个数字可以达到10.2%)。税前实际利润为16亿英镑，远高于大型投资者期待的13.3亿英镑。对于该行正确处理金融市场波动性，投资者予以赞赏。该行当季交易收入增长19%，但这些利润更高的业务的成本也增加。在三季度，巴克莱的市场业务表现好于美国主要银行(包括摩根大通在内)的交易业务。

德意志银行管理层有信心，但未能及时实现盈利

德意志银行财报的关键点在于，管理层信心改善，预测三年内首现年度利润。问题在于，投资者期待的是三季度盈利。重组成本、未能通过美国的一次压力测试，以及看起来没完没了的资产精简，导致净利润减少65%，至2.29亿欧元；收入下滑9%，至61.75亿欧元。关于德意志银行依然相当重要却不盈利的固定收入交易 – 大部分大型银行三季度都在这块载了跟头，我们发现有形股权的季度回报自2017年三季度的4.5%减少到1.6%。在未来几个月贸易 冲 突将恶化全球经济的背景下，德意志银行也不大可能全身而退。

欲了解更多嘉盛汇评精彩文章，欢迎关注嘉盛集团官方微信jiashengjituan

本文所含内容及观点仅为一般信息，并无任何意图被视为买卖任何货币或差价合约的建议或请求。文中所含内容及观点匀可能在不被通知的情况下更改。本文并未考虑任何特定用户的特定投资目标、财务状况和需求。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。本文所载信息之来源虽被认为可靠，但作者不保证它的准确性和完整性，同时作者也不对任何可能因参考本文内容及观点而产生的任何直接或间接的损失承担责任。

期货、期货期权、外汇和其他产品保证金交易存在高风险，不适合所有投资者。亏损可能超出您的账户注资。增大杠杆意味着增加风险。黄金、白银现货交易不受《美国商品交易法案》的监管。差价合约(CFDs) 不对美国居民提供。在决定交易外汇之前，您需仔细考虑您的财务目标、经验水平和风险承受能力。文中所含任何意见、新闻、研究、分析、报价或其他信息等都仅作与本文所含主题相关的一般类信息，同时我们不提供任何投资、法律或税务的建议。您需要合适的顾问征询所有关于投资、法律或税务方面的事宜。有关 FOREX.com 或嘉盛集团请参考嘉盛集团股份有限公司 (GAIN Capital Holdings Inc.) 以及旗下子公司相关信息。