嘉盛集团：美元下行压力保持

撰文：嘉盛集团研究主管James Chen

美元在近一周的下行之后，周二小幅反弹，但其所面临压力及顽固跌势依旧完好。即便美联储3月加息后进一步货币政策收紧预期高涨，美国政治压力和全球贸易不确定性依旧拖累美元走势。另外，欧元和日元等其他对手货币的相对强势也令美元压力进一步加剧。

尽管美联储上周政策声明预计未来经济增长和利率将上行，但通胀预期平淡加之点阵图预测中值仍为2018年仅3次加息(包括3月加息)，美元未能自长期颓势中突围冲高。

最近这段时间，白宫方面政治压力也令美元形势进一步恶化，其中最引人注目的是特朗普总统对美国进口产品征收大额关税立场强硬。市场担心其关税政策或激起他国贸易报复，最后升级为全球贸易战。本周，随着其他国家政府(尤其是中国)表示有兴趣与美国谈判以避免全面贸易战，市场恐慌情绪有所平复。但谈判的启动可能还要一段时间，贸易紧张形势或随时再度浮出水面。

另外一个可能驱动美元走势的是周三上午发布的美国四季度GDP数据(季率)。主流预期GDP年化增速2.7%。如实值与预期不符，尤其考虑到美联储近期上修了经济增长预测，美元或受重大影响。

技术面来看，美元指数现正交投于长线低点88.50区域不远处。自3月初跌离91.00阻力区域后，指数曾试图突破下降中的50天均线，但未能保持上行动能，此后跌回均线下方。在看跌情绪和下行压力很可能继续的情况下，除非有重大积极消息或数据发布，否则，美元或将进一步大跌。下一即时看跌目标落在提到的88.50区域支撑，也是近期多年低点附近。如继续下破且长线跌势继续，则目标随后看向87.00附近。

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