金钻集团GTHFX：日元升值在108关口遭遇阻力

【2017.04.20】最近一个月以来，日元升值势头强劲，除了避险需求所致外，美国总统特朗普口头打压美元，称日本等国通过压低汇率增强本国产品出口竞争力。此外，近期美国经济数据疲软，通胀，消费支出，房屋开工等都出现不同程度下滑，令市场担忧美国经济复苏状况，使得市场对于美联储6月和9月加息预期都不同程度走低。美国国债收益也大幅下跌，而日本国债收益率则相对坚挺。种种因素都刺激日元走强。不过目前日元升值势头似乎遭遇阻力，昨日美联储褐皮书显示12家地区联储看好美国就业尤其认为薪资有提高的迹象，这有助于推升美国通胀水平。而日本方面，虽然短观调查显示，日本4月制造业信心连续第八个月上升，但是占国民经济大头的民间消费依旧疲软。日本政府亦提名2位宽松型经济学家进入央行，应对严峻的通缩问题。日元升值还是面临不小的阻力。隔日美元兑日元上涨0.42%，收于108.84。

【基本面分析】

1.日本政府提名片冈刚士、铃木人司进入日本央行委员会。片冈刚士是三菱UFJ研究咨询公司的经济学家，被视为激进货币宽松政策的支持者。铃木人司为三菱东京日联银行董事。

2.短观调查显示，日本4月制造业信心连续第八个月上升，升至2008年全球金融危机前以来最高水准，反映海外经济复苏带动了出口和产出增长。但是占日本经济总量约60%的民间消费表现疲软。

3.美联储经济状况褐皮书看好美国经济表现，称：美国经济在2月中期至3月底温和增长。就业人口温和增加，劳动力市场仍然紧俏。薪资温和增长的地区增多，大多数地区报告称，招聘低技能员工的难度增大。员工周转率上升，保留员工的难度加大。输入价格温和上涨，涨幅超过售价；大多数企业预计，物价将在未来数月温和上涨。12个地方联储的消费者开支呈现出多样性，非金融服务领域基本上继续稳步扩张。制造业继续温和扩张。

4.周四关注事件数据：14:00德国3月PPI月率；20:30美国至4月15日当周初请失业金人数、美国4月费城联储制造业指数；22:00美国3月谘商会领先指标月率。

【技术面分析】

USDJPY连续多个交易日在250日均线获得支撑，但是多头并没有长阳做出攻击表态，该处支撑力度如何还需惯出。四小时图来看，波段下跌趋势明显，需长红有效突破109.39的压力，多头才有望扭转跌势。

【交易策略】

汇价回调至108.39获得支撑，可做多。上涨至109.39附近遭遇压力，可放空。

朱鑫，金钻集团分析师