金钻集团GTHFX：欧元周评-美通胀总体继续走强 德国经济需要新动力

【2017.01.16】上周欧元维持弱势反弹格局，虽然通胀意外走高，但是欧洲央行认为这不过是能源价格上涨所致，总体经济还不能对通胀上行构成持续压力。更为不妙的是，作为欧元区经济发动机的德国薪资增长放缓，通胀增强逐渐削弱消费者的支出能力，分析指德国消费引领的经济增长或到达顶点。加之欧元区内各国经济表现差异巨大，料欧银在较长时间内还是无法缩紧目前宽松的货币政策。上周五，德国批发物价指数大涨，推高欧元，不过美国时段，美国零售销售以及PPI年率表现不错，推高美元，但是消费者信心略微走低，且中期通胀预期走弱，令美元冲高回落。上周五欧元兑美元微涨0.12%，收于1.0635。

【基本面分析】

1.路 透调查显示，近来对于欧元区经济增长和通胀形势终已好转的乐观看法，恐面临考验；欧元区多国选举在即，不确定性令经济复苏面临考验。

作为欧洲经济的发动机，德国去年的经济增速为五年来最快，但2017年及以后则不大可能超越这样的表现。随着薪资增长放缓和通胀增强逐渐削弱消费者的支出能力，消费引领的经济增长看来已经到达顶点。

2. 2016年美国假日购物季零售额增长超预期，经济提振助力消费。全美零售协会(NRF)：美国11-12月份假日销售上升4%，至6583亿美元，预期上升3.6%至6558亿美元；在线销售对此贡献突出——上升12.6%至1229亿美元、预期升幅介于7-10%。

美国1月密歇根大学消费者信心指数初值98.1，预期98.5，2016年12月份终值为98.2。

美国1月密歇根大学5年通胀预期初值2.5%，12月份终值为2.3%。

美国12月PPI同比1.6%，创2014年9月以来新高，预期1.6%，前值1.3%。创2014年9月以来新高。

3.周一关注事件数据：今日数据清淡，本周重点关注欧洲央行利率决议，同时也关注美联储主席耶伦周三与周五的讲话，了解美联储的最新货币政策预期。

【技术面分析】

EURUSD多个交易日在关键压力位1.0669的下方盘整，始终无法有效突破，不过汇价也没有大跌，5日均线继续对汇价构成支撑。下行的55日均线则构成了压力。如能长红突破1.0669，则波段下跌趋势有结束的可能。跌破1.0607的支撑，则下看1.0452的支撑。

【交易策略】

汇价如在1.0571或者1.0499获得支撑，可尝试短多。在1.0666附近遭遇压力，可放空。

朱鑫，金钻集团分析师