FXTM富拓：金价受益于美元走软 但原油价格继续下挫

2015年6月17日

作者：富拓首席市场分析师 Jameel Ahmad

金价利用美元人气持续不明朗的机会上扬，上涨约20美元，至1192美元。美元人气不旺是金价走高的主要原因，但也有人认为，希腊月末可能出现违约，投资者或许在开始买入避险资产。不过，金价上涨的原因更有可能是美元走软，FOMC会议召开在即，但目前没有迹象显示交易员有很大动力买入美元。虽然美联储本月加息的机会微乎其微，但一些交易员可能仍对此抱有一线希望。较为可能的情况是美联储最终向投资者明确加息时机，不过黄金多头已消化这种预测并保持升势。

原油市场未能从美元疲软中获得提振。西德州中质原油价格在三天内下跌近3美元，至58.72美元，这可能与一周前欧佩克保持产量不变的后续影响有关。市场获得证实，原油产量保持不变，供大于求的担忧将依然是原油市场的主旋律，投资者因此对买入原油踌躇不前。最近国际能源署的报告称虽然原油需求增加，但欧佩克的供应量目前位于2012年8月以来的最高水平，这也拖累了投资者人气。

尽管美国石油钻井数下降和每周库存数据减少已表现出显著的关系，但欧佩克产量增加将超过美国供应下降的影响。中东地区石油生产投资在上升，显然欧佩克愿意油价保持在低位，这为其重新夺回重要市场份额提供了机会。对于那些依赖原油价格的经济体而言，油价将保持在低位的迹象将给他们的货币带来持续的压力。这种情况将是全球化的，从新西兰元到马来西亚林吉特和俄罗斯卢布。

谈到俄罗斯，卢布兑美元周二走高，尽管俄罗斯央行将利率下调100个基点，至11.5%。降息后，美元/卢布仍下跌至54.33卢布，这有些令人意外，但应该考虑到大约六个月前俄罗斯央行为阻止资本外流多次不定期加息，现在该行降息是个积极举措。俄罗斯央行显然对俄罗斯经济更有信心了，市场认为利率下降将使经济能够承受住下行压力，这是好事，这可能是卢布在央行降息后意外走强的原因。

欧洲方面，所有的注意力都集中在希腊谈判上，离希腊潜在违约只剩两周了。毫无疑问希腊急需现金，达成协议宜早不宜，但这显然不太可能很快实现，欧洲股市开始反映希腊风险。但欧元却上涨了，由于美元人气疲弱，欧元/美元升向1.13美元，该汇率目前看上去涨势过头，交易员可能再次逢高抛售。

除非美元全线且长时间走软，否则欧元/美元不太可能站上1.13美元。希腊风险挥之不去足以导致欧元不断面临下行压力，默克尔和欧洲央行官员Coeure的温和言论预示着欧元可能在某一时刻下跌。高层领导人的温和表态令我想到欧洲方面可能对近期欧元/美元升值有一些不安。

马来西亚林吉特从美元疲软中受益，收复了过去几个交易日的失地。林吉特最近面临的下跌压力主要是美元需求重振，所以美元人气下滑为林吉特收复失地提供了机会。林吉特将持续承压，除非市场对美联储今年不加息的不安情绪上升。FOMC将于周三晚间公布会议决定，预计届时市场波动性会上升，林吉特面临的主要风险是美联储意外宣布上调利率。这种可能性微乎其微，但确实对新兴市场货币和全球市场构成未知的威胁。

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