新兴市场反弹动能恐衰竭 料“大限将至”

在经历去年的暴跌之后，新兴市场近期强势反弹。然而，国际投资银行摩根士丹利(Morgan Stanley)指出，预计新兴市场的反弹动能恐将衰竭，料迎来“大限”。

摩根士丹利在周三(4月16日)公布的一份报告中称，目前没有看到自顶向下，或者自下而上的市场催化剂，提醒投资者切勿盲目追涨。

据报告显示，在今年2月初以来，按照MSCI新兴市场指数10%左右的涨幅来看，就意味着目前的MSCI新兴市场指数将接近12个月的高位1050点。值得注意的是，MSCI新兴市场指数周四收于1009.22点。

摩根士丹利还在报告中指出，近期新兴市场反弹的催化加，主要还是早前大规模的资金流出现象的结束，而并未经济基本面的改善。数据显示，在早前统计的22周时间里，新兴市场的资金出逃规模达到管理资产额的7%。

报告还提及市场的反弹可能还受到部分积极面的影响，例如印度的经常账户头寸有所改善。

据华尔街著名投行Jefferies公布的数据显示，截至4月9日当周以来的三周时间里，新兴市场股票基金的流入量达到48亿美元；截至4月9日当周以来的两周时间里，新兴市场的债券基金流入量达到28.5亿美元。

Jefferies还称，尽管近期新兴市场的资金流入量大幅回升，但是2014年到目前为止的资金仍然是流出的状态，其中债券基金流出金额达到93.3亿美元；股票基金流出金额为255.5亿美元。

值得注意的是，新兴市场2013年股票基金流出141亿美元，而债券基金则流出140.4亿美元。

据美银美林(Bank of America-Merrill Lynch)基金经理的调查报告显示，基金经理们也逐渐看空新兴市场，4月目前为止累计净减持13%的头寸，低于整个3月的31%。

摩根士丹利还预计新兴市场情绪，将不会出现可持续性的转变。新兴市场即将到来的财报季有可能成为本轮反弹结束的“催化剂”。

报告显示，新兴市场的财报，可能低于市场预期。那么这将表明该市场的财报，已经连续9个季度不及预估水平。

从宏观角度来看，大摩预计美国经济数据持续强劲，以及上扬的美债收益率，将提振美元走势，打压新兴市场货币。此外除了韩国、台湾和墨西哥等发达经济体在外，大多数新兴市场国家的国内生产总值(GDP)季率增速今年或持续放缓。

分析师称，鉴于美联储去年末开始逐渐退出其极宽松的资产购买计划，新兴市场2014年初遭到剧烈打击，其中尤以阿根廷比索、土耳其里拉、南非兰特和巴西雷亚尔出现的恐慌性抛售最为严重。