为什么美股投资者应该停止担忧并学会爱上油价的下跌？

很多投资者将油价下跌归咎于最近的股市疲软，但实际上这两个资产类别间的高度相关性相对于其历史水平是削弱的。这意味着石油和股票价值相关性可能将不在明显。

Convergex首席市场策略师Nicholas Colas表示：这对于股票投资者来说似乎是“一线生机”。回顾1973年，长期股票价格与石油之间的相关性几乎是零，或负1.1%。

这意味着，平均超过40年，石油价格和股票价格曾是相互独立的。而问题是，平均水平呈现大幅波动，所以不同的时期，股市和油价在相关或向相反的方向移动。

说来奇怪，标准普尔500指数和石油暴涨之间的高度相关性恰巧体现在2008年7月原油收于纪录高位在纽约商品交易所价格为每桶145.29美元时。周二二月原油期货交割于每桶47.93美元，为2009年4月以来的最低水平。

自20世纪70年代以来，这两种资产类别达到最高程度的同步涨幅在2012年8月，当时相关性达到了49%。自那时以来，他们互相不断施加一定程度的影响。

Colas 表示：当然，缺失的环节是石油在世界经济增长中的作用。世界新兴市场消费的兴起伴随着美元的贬值，这使原油对非美货币的买家更便宜。抵消增长但是价格，增加美国生产以及其他非欧佩克来源。这关系到经济增长，在过去几周牵动着金融市场。

换句话说，不仅仅是油价下滑令投资者感到不安，而是担心石油的崩溃全球经济增长加速放缓的一个信号，这可能利空股票。

Colas表示：在美国的影响可能会首先来自能源行业的高薪工作，但这些损失可能将弥补就业岗位更高的消费支出，因为将从更低的能源成本省出支出。

问题是失业可能会发生创建新的就业机会之前。Colas 表示：有一件事是肯定的，在看到好的结果出现之前我们将会看到一些消极的影响。

Colas 表示：分析的结果是明确的，我们正在见证股市与原油两个资产类别之间的相关性逐渐消散。这意味着股票市场的波动性和石油的暴跌可能将不再产生很大的相关性。这给了股市投资者一线生机。

机构来源：龙讯投稿