ATFX：英国6月核心CPI年率2.6%，与前值持平

ATFX汇评：据英国统计局今日14：00公布的数据，英国6月核心CPI年率(不含能源、食品、酒精和烟草) 为2.6%，与前值持平。6月CPI年率从2.8%下降至2.6%，降幅0.2百分点，创2025年1月份以来新低。

图1，英国CPI分项目列表-ATFX

分项目看，英国六月涨幅最大的是运输( Transport )，达到5.7%，约为平均水平2.6%两倍。相比5月份的6.8%，出现了1.1个百分点的下降。运输价格下降主要受到6月份国际能源价格下跌的影响。值得注意的是，餐馆和酒店的价格涨幅达到4.4%，相比5月份的4.2%有所升高，部分影响因素是世界杯期间吸引力一部分旅游客流。值得注意的是，英国的商品类通胀为1.7%，低于5月份的2.0%，服务业通胀为3.6%，略低于5月份的3.7%。商品和服务通胀双双降低，可能引发市场对于英国经济衰退的担忧情绪。

图2，英国CPI年率和商品、服务年率叠加-ATFX

2021年6月份至2024年6月份，英国的CPI数据经历了一轮完整的上涨和下跌，峰值曾经达到15%左右，最低值一度跌至0%以下。背后的驱动因素较为复杂，既包含疫情后期的需求反弹，又存在俄乌冲突导致国际能源价格上涨，还有英国央行采取的一系列紧缩或者宽松货币政策。2024年6月份之后，英国的CPI年率虽有重心上移的迹象，但速度较缓慢，整体可以认为保持横盘震荡态势。即便是美国和伊朗冲突爆发期间，英国的通胀率也没有出现极端的变化。这一点与美国的情况完全不同，美国因为美伊冲突而导致CPI年率迅速升高。

需要提醒的是，英国的CPI数据权重分布与美国不同，尤其是汽油价格占比方面，美国约为3%左右而英国约为0.9%。另外，英国对于居民用的燃气电力价格设有明确上限，这导致英国的能源价格对CPI数据的影响存在滞后三个月的特征。所以，英国实际上也受到了国际能源价格上涨的影响，但从CPI当中无法及时看到相关变化。

图3，GBPUSD分钟走势图-ATFX

在英国六月CPI数据公布之后，GBPUSD分钟级别走时出现剧烈波动。市场价格从最低点1.3375，四分钟内升高至1.3390，涨幅15基点，意味着市场参与者将CPI数据看作利多英镑的消息。四分钟之后，GBPUSD价格迅速回落，前期参与做多的资金迅速离场，导致利多效应快速消散。中期来看，6月24日以来，GBPUSD处于明显的上涨波段，市价从最低点1.3139上涨至最高点1.3557，涨幅418基点。最近两周虽有明显回落，但回落幅度不足以破坏当前的上涨结构。考虑到美联储加息预期的衰弱，GBPUSD的中期涨势有望延续。

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