ATFX港股：三条曲线共同发力，小米二季度收入及盈利再创新高

ATFX港股：8月19日，小米集团(01810)发布二季度业绩公告：第二季度营收1159.6亿元，创单季度营收历史新高，也是连续三个季度超千亿，同比增长30.5%；第二季度净利润119.0亿元。第二季度集团经调整净利润为108亿元，创历史新高，同比增长75.4%。

在智能手机业务方面、财报显示，2025年第二季度，智能手机业务收入为人民币455亿元，毛利率为11.5%，出现了2.7%的同比下降，主要受到国内市场价激烈的影响；但全球智能手机出货量为4240万台，同比增长0.6%。

IoT与生活消费产品业务方面表现依然强劲，也是稳定增长的动力源，第二季度，IoT与生活消费产品业务收入创历史新高，收入为人民币387亿元，同比增长44.7%，毛利率为22.5%，同比提升2.8个百分点。智能大家电是主要动力，收入同比猛增66.2%。

小米汽车业务在本次财报中表现亮眼，实现了突破性的进展，2025年第二季度，智能电动汽车及AI等创新业务分部收入为人民币213亿元，其中，智能电动汽车收入为人民币206亿元，其他相关业务收入为人民币6亿元。智能电动汽车及AI等创新业务分部经营亏损为人民币3亿元。2025年第二季度，小米交付新车达81302辆，截至7月累计交付已超30万台。

小米发布一份强劲的业绩，得益于物联网业务创纪录高位的收入和强劲的电动汽车销售，这抵消了智能手机业务收入小幅下滑的影响。当前手机业务面临激烈的市场竞争，收入和利润率短期承压。而汽车业务贡献了206亿元收入，同比暴增233.9%，为了应对巨大的订单需求，小米正在加速提升产能。

此外，小米强调不参与价格战，全身心投入交付中。管理层预计下半年可能实现单月或单季度盈利，但从累计投入看(过去三年半超三百亿元)，实现累计盈利仍需较长时。新业务投入巨大，可能继续影响整体利润表现，汽车业务能否尽快成长为新的增长引擎，是股价信心的关键，因为当前估值并未完全反映汽车业务的成功和未来盈利潜力。

小米股价原本接近上周触及的近两个月低位，但在绩后实现反弹，当前技术上仍面临来自10日均线的压力，暂时可能维持在近两周的相对区间交投，但有望借助下行通道底部实现再一次反弹，重返55港元上方为技术上重启上行的关键。

▲ATFX图