ATFX：日债收益率创2008年以来新高，日元受提振

ATFX汇评：今日盘中，日本十年期国债收益率冲高至1.5973点，创出2008年以来的最高水平。进入7月份以来，日本国债收益率一改连跌颓势，十一个交易日当中，有八个交易日都在上涨，且其中三个交易日的涨幅较大。债市收益率是本币币值的保证。随着十年期日债收益率的升高，日元长期升值的趋势有望延续。

▲ATFX图

美债收益率也在不断升高。同样是7月份开始，十年期美债收益率触底反弹，数值从4.228%升高至最新4.420%。美债收益率的升高，抵消了一部分日债收益率升高对USDJPY的压制作用。另外，在USDJPY货币对中，美元指数占据主导地位。当十年期美债收益率升高时，即便日债券收益率同步升高，USDJPY走势也会大概率偏向上涨。

虽然十年期日本国债收益率持续升高，但日本央行近期加息的预期并不强烈。比较可靠的依据是：一个月期日债收益率为0.46%，高于三个月期日债收益率0.4%，意味着日本央行在三个月内都不太可能加息。日本央行政策委员会成员高田创上周表示，“鉴于美国各项政策的不确定性仍然很高，我认为央行需要以更加灵活的方式来实施货币政策”。这里所谓的“灵活的方式”，就是指暂停加息，以观察美国政策对日本经济的影响如何。

本周五，日本总务省统计局将公布日本6月核心CPI年率，前值为3.7%，预期值3.3%，预期大降0.4个百分点。如果预期兑现，日本央行加息的核心理由——遏制高通胀，将变得不再可靠。当然，单个月份的数据不足以改变市场预期，只有连续多个月的CPI数据下降，才能改变目前主流的加息预期。日本未来的CPI数据是上升还是下降，仍取决于美国对日本的关税政策。

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走势结构角度看，日线级别，USDJPY处于中长期空头趋势，但近期有筑底迹象。最新波段为上涨，最高点为147.88点，已经达到4月份以来的震荡区间上限，未来有遇阻回落可能。另外，最新市价在3月28至4月22日的显著下跌波段的0.618分位附近，同样提示抛压可能较重。如果USDJPY翻越当前阻力位(小概率)，则意味着空头趋势有可能转变为多头趋势。如果遇阻回落(大概率)，下方支撑在途中上升的中短期趋势线附近。

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