局面失控！OPEC+会议争议严重，原油价格能否再下一城？

（原标题：局面失控！OPEC+会议争议严重，原油价格能否再下一城？）

此前在周一召开的OPEC+会议上，由于OPEC+成员国对于是否增产的政策意见不合，导致会议结果未能如期达成一致。在接下来的两天时间内，OPEC成员国之间以及与俄罗斯之间的谈判协商持续在进行中，OPEC+会议也因为磋商过程的种种分歧而不得不将会议一再延期。各方最终决定于2020年12月3日周四重新展开一轮磋商，为明年原油生产政策定下基调。

产生问题的原因在于此前暂停生产的利比亚恢复了原油生产，并且产量已升至一年来的最大水平，且上个月更是达到平均105万桶/日的大量原油产量，这也致使OPEC原油产量猛增。这给原本就在为产油小国的减产执行力头疼的沙特阿拉伯等产油大国出了一个新的难题，同时也给此次OPEC+会议平添不少不确定性。在2021年是否可以放宽减产限制成为了此次OPEP+的焦点问题。

在反对推迟增产的国家中，阿联酋的反对声最为强烈，因为此前未完全执行减产的国家，还有“债”没有还清，不应再继续添加“新债”。自7月以来，那些未完全执行减产的产油国都在不同程度地减少原油产量，以弥补此前未执行的减产计划。但对于伊拉克等OPEC成员国来说，到目前还有数十万桶的补偿并未完成，按计划完成的可能性非常飘渺。阿联酋的观点是，既然减产的目的是维持油价水平，那么应该让此前没有完全执行减产的产油国先完成自己的减产额度，然后OPEC其他成员国再进行新一轮供应限制。

除此之外，一些OPEC产油国质疑在新冠疫苗逐步推广的过程中，原油需求量也势必将和此前疫情期间不同，若需求量意外在2021年逐步爆发，那延长减产是没有必要的。并且这部分减产提高的原油价格，利润未必落入OPEC成员国的口袋，美国页岩油产商和其他非OPEC国家也都将从中受益。

目前除了此前未完成减产计划的伊拉克、尼日利亚等OPEC国家，俄罗斯也在一定程度支持在明年增产的意愿，潜在的选项包括明年1月起下调减产幅度50万桶/日等。

不同意减产计划延长的国家，大多面临的经济问题，原油价格萎靡加上产量少，使得部分国家出现更多的财政赤字，入不敷出。这也是OPEC产油国中之所以反对继续大力减产的根本原因。但反观这个世界，美国等其他非OPEC产油国并不那么在乎油价的涨跌，虽然油价也会影响到自身利益，但原油显然不是唯一收入来源，也不是主要收入来源。OPEC的努力也完全可能因为美国页岩油的复苏而付诸东流。

(BRENTSPOT1小时图)

布伦特原油1小时图中，原油显示出震荡走势，反应市场对于当前油价的不确定性，也体现出OPEC+会议的延期对市场带来一些压力。此前OPEC+的行动比较容易预计，市场也往往会提前做出反应，而这一次的不确定性增加，使走势陷入纠结状态。若OPEC+出现继续延长减产等信息，则将进一步烘托油价上行。