上涨只是“死猫式”反弹？基金骇人预言：美元将大跌5%！

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根据Brandywine Global Investment Management的数据，美元在年底前将下跌约5%，因市场的焦点将回到日益恶化的美国双赤字，以及美国国债收益率飙升势头的停滞。

费城Legg Mason inc.负责投资组合管理的高级副总裁Richard Lawrence表示，美元已经变得容易受到抛售的影响，因为最近的反弹已经使估值过高。他表示，特朗普的政府不太可能阻止美元汇率走弱。

Lawrence周五(5月18日)在新加坡接受采访时说：“美元可能会在今年年底前下跌约5%，”他说道，美元被高估了，“双赤字问题应该给美元带来一些压力。”

华尔街对美元和美国国债收益率的方向持不同观点，一些对冲基金认为，长期经济趋势将有助于美元延续近期涨势。其他人则预测，随着10年期国债收益率接近峰值，美元将会走弱。

追踪美元兑6个主要货币的美元指数，已从今年2月的低点攀升了近6个百分点，因10年期美国国债收益率跳升至2011年7月以来的最高水平。根据彭 博社调查的预估中值，预计到年底时，汇率将下降4个百分点。

美国财政部上月表示，本财年上半年美国预算赤字扩大至6000亿美元。特朗普批准的税收和支出措施预计将使得2018财年缺口升至8040亿美元，然后在2020年超过1万亿美元。特朗普政府将企业税率从35%下调至21%。

Lawrence认为，政府实际上可能会欢迎美元走软。

他说道：“我们的政府的政策目标是振兴制造业基地。我不认为他们会试图采取任何措施来阻止美元贬值，因为这符合他们的最佳利益。”

根据美国商品期货交易委员会的最新数据，对冲基金押注美元将走强。上周公布的数据显示，在截至5月15日的一周内，杠杆型基金的净多头头寸转为净多，为4个月来的首次。

Lawrence表示，他减持美国国债，2018年底10年期国债收益率很可能位于目前的水平。彭 博社的一项调查显示，到12月底，这一收益率将攀升至3.19%，高于目前的3.06%。

他指出，虽然包括人口结构、全球化和技术在内的长期反通胀力量都将继续存在，但它们正受到财政刺激的反击，预算赤字和经济增长可能大幅扩大，“这将引发一场大混乱”。

他称：“你已经经历了一些通货膨胀的影响和一些反通货膨胀的影响。这最终导致了美国国债收益率的波动，但在一定程度上维持区间波动。”