美元逆势下跌原因找到了！德银预计欧元/美元将大涨400点

（原标题：美元逆势下跌的原因找到了！德银预计欧元/美元将大涨400点）

德意志银行周二（3月6日）撰文指出，缺乏资金流入美国，抵消了更强劲的经济前景所带来的提振，使美元承压。该行预计今年欧元/美元将大幅上扬。

该行分析师们维持了他们对欧元/美元的预测，预计其在2018年将大幅上升。

他们表示，由于经常账户失衡，他们“在结构上看好”这一货币对。这些都有利于欧元走强，美元走弱。

经常账户是衡量一个国家或地区收支平衡的一个指标，当处于赤字状态时，通常对该国货币产生负面影响；反之，当处于盈余状态时，则带来积极作用。

“美国正艰难地为其经常账户+净股本流动赤字提供资金，该赤字接近6000亿美元。这是欧元努力回收其6000亿美元经常账户盈余和净股本盈余的镜像，”德意志银行宏观策略师Alan Ruskin表示。

“这对欧元来说是一股巨大的顺风因素。而对美元来说则是一种持续的逆风，需要大量未对冲的债券流入来实现收支平衡才不会导致货币贬值。”

美国庞大的经常账户和净资本流动赤字是美元未走高的主要原因，尽管表面上看，基本面背景看涨。

利率可能是最重要的外汇驱动因素，目前美国的利率相对较高，预计将比其他任何G10国家上升得都要快，经济正以快速的速度增长，失业率也处于历史低位。

然而，美元不会升值。

部分原因在于，估值过高的美国股市并未吸引过去的资金流入，而美国国债（UST）也已失宠，导致净流动赤字，必须由美元贬值来填补。

另一方面，欧元从贸易顺差中受益，它的政治风险也在减小（尽管这个周日的意大利选举被证明是不可忽视的），经济增长则在复苏。

这使得德意志银行得出结论，该货币对将在2018年继续增长。

该行预计，到第一季度末该货币对将交投于1.22，到第二季度末将升至1.24，第三季度末升至1.26，到今年年底，他们预计欧元/美元将达到1.28。这意味着其将较当前的1.24左右水平上涨400点。