美国6月加息前景暗淡 非美经济体鸽声未休

五月的第一个交易周，外汇市场风向发生转变。美元的颓势有所扭转，日元和欧元等主要非美货币高位回落，人民币对美元中间价亦连跌三日。最新公布的美国4月非农数据不佳，美国今年上半年加息前景暗淡，但市场人士表示，年内美国加息事件仍可能发生，美元继续下跌的空间不大，建议关注英镑等非美货币，逢低买入逢高做空。

美元低位反弹

四月底美联储议息会议后，市场上做空美元动能大增，导致美元一度跌穿93，但上周美元深蹲后开始逆市反弹，实现周二至周五“四连增”，上周五的收盘价为93.8270，接近美元原来的有力支撑点94.

然而，上周五公布的美国非农就业数据不如预期，市场预计美联储6月加息的可能性降至4%，创下历史新低。数据显示，美国4月新增非农16万人，增速创2015年9月以来最低，不及预期的20万，前值从21.5万修正为20.8万；4月失业率为5%，差于预期的4.9%，与前值持平。

数据公布后，美元遭遇了短暂的“过山车”行情，短线下跌至93.30关口后迅速反弹，一度逼近94关口，较数据公布前有所上升。此次美元指数反弹的主要动能系美联储“三号人物”——纽约联储主席杜德利的鹰派讲话，杜德利表示，尽管4月份美国的就业数据表现糟糕，但无需过于看重这份数据，美联储今年升息两次是合理预期。

恒生中国环球市场业务主管黄伟鸿在接受南方日报采访时表示，6月份加息的概率仍然存在，因为尽管美国非农数据显示的就业岗位及失业率不及预期，但4月份平均时薪增长高于预期，工资增速活跃。黄伟鸿认为，美元跌至93已是探底，将有可能再回升到94关口上方。

中信银行广州分行金融同业部负责人梅治信则表示，6月是否加息已经不是非常重要的考量因素，市场近期的反应已经对6月份不加息进行了一些铺垫，尽管非农数据不如预期，但美元的表现不会很差。“我们未必需要太看重6月份加不加息，我相信下半年加息是板上钉钉。”梅治信说，“美联储加息这个事情，今年一定会发生，甚至按照他们之前所表达的意思，可能真的会有两次。只要美联储加息的可能性存在，或者说下半年加两次的概率在那里的话，我觉得对美元还是构成比较好的支撑。”

梅治信认为，尽管由于一些数据不佳以及对美联储加息预期推后等原因，可能会导致美元出现下跌，但在主要的发达经济区中美国加息的趋势还是比较明显，因此总体上不建议过度做空美元。

非美经济体鸽声未休

和美国反复讨论加息议题不同的是，日本、欧洲、澳洲等主要世界经济体在量化宽松之路上越走越远，并纷纷采取口头或实际行动打压汇率。日本央行一再对日元暴涨进行口头干预，上周可见日元对美元汇率有所走软，回落至107上方，一周跌幅约0.71%。

市场纷纷猜测，日本央行很可能即将开启下一步宽松。野村证券认为，虽然日本央行4月未如市场预期实施宽松政策，但日央行行长黑田东彦对汇市的评论表明，若日元剧烈升值，可能进一步放松货币政策。黄伟鸿表示，日本央行可能会在下一次会议再度降息，或者推出新的宽松货币政策，在下一次会议之前，预计日元可能会在107关口附近徘徊。

欧洲、日本、新西兰等央行对降息暂时按兵不动，但澳洲联储抢先打开了下调汇率的通道，并暗示将进一步下调利率，致澳元一周跳水近300点。澳洲联储上周二意外采取了降息措施，澳元一周内下跌约3.10%，收于0.7366。梅治信表示，澳大利亚是高利率的国家，汇率对利率比较敏感，目前澳元尚未有企稳迹象，如果跌到0.71左右，将会是买入澳元比较安全的点位。

英镑方面，由于英国国内经济数据不佳，加之距离脱欧公投渐近，英镑受到的下行压力增加，上周英镑下跌明显，已跌穿1.45关口。近期英国经济数据表现不尽如人意，市场担心英国第一季经济放缓的势头将延续至第二季度。黄伟鸿表示，英国国内数据表现较差，英国或可能还会减息。

尽管英国面临着脱欧风险，但梅治信建议投资者应多关注英镑，“如果英镑跌到1.40-1.41这个水平，其实是可以考虑买入的。”此外，虽然英国民意调查显示，支持脱欧和同意脱欧的民众数量似乎不相上下，但大部分市场分析人士认为，在利益权衡之下，英国最终还会留在欧盟，因此英镑的短暂下跌可能带来买入便宜英镑的机会。

FXTM富拓市场分析师钟越建议，投资者可在高位做空非美货币，因为从较长周期来看，美元指数仍处于对2014年5月开始一波涨势的修正过程中，一旦美联储加息前景变得更加明朗，美元将重启升势。加上目前市场对美联储加息信心太过悲观，使得这种预期有很大上升空间，因此美元下跌空间可能十分有限，较高水平做空非美货币从风险回报来看依然是相对安全的策略。

近期，人民币随一篮子非美货币对美元涨跌的总体趋势并未改变。由于上周非美货币整体下跌，人民币对美元中间价降幅明显，三天调降超600点，上周五人民币中间价报6.5202，系3月28日来最低。在岸人民币和离岸人民币价格波动仍呈现小幅双边波动，在岸人民币对美元汇率上周下跌约0.36%，收盘价为6.4970；离岸人民币对美元收于6.5140，一周跌幅约0.44%。

梅治信表示，人民币中间价近期频现宽幅波动，主要反映了美元指数的波动，还有一篮子货币走势等因素。对于中间价的波动，梅治信表示数百点波动在国际外汇市场上并不是非常大的幅度，不必过度担忧。尽管上周人民币中间价波动幅度较宽，但市场的交易价格波动并不大，基本上围绕在6.50附近。预计在短期内，即便央行中间价会有上下几百点的短暂波动，但交易的价格基本以维稳为主。

上周公布的外汇储备数据表现良好，料将对人民币汇率形成支撑。中国人民银行7日公布的数据显示，4月我国外汇储备余额为32196.68亿美元，较上月增加70.89亿美元。从SDR计价的数据看，外汇储备仍呈现不断下降态势，较3月减少86.91亿SDR，但降幅明显收窄，显示了资本外流压力继续缓解。