多哈谈判如火如荼然而最终请市场吞下空心汤团，油价因而跳水，风险厌恶情绪升温也又给美日一记重拳。全球金融市场已然风起云涌，但投资者切勿遗忘，本周欧洲央行(ECB)将召开货币政策例会，作为央行焦点事件，又会给大家带来何种惊喜？
美银美林(Bank of America Merrill Lynch)对本周欧洲央行例会前景作出深入展望，其中的亮点聚焦在欧元的“干预”风险上，该行策略师Evelyn Herrmann和Athanasios Vamvakidis在研报中写道：
我们并不认为欧洲央行(ECB)本周会采取任何行动，在3月祭出宽松行动后，我们认为该行未来数月会暂观形势，的确，日渐偏向鸽派的美联储(FED)以及欧元升值眼下无法帮到欧洲央行，但重申货币前瞻性指导依然是将在本周会议上兑现的大概率事件。
这也意味着，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)将会思考跟多方面：
1. 美国经济前景以及两地货币政策差异；
2. 再次调低储蓄利率可能造成的冲击；
3. QE举措对增长和通胀的初步影响；
4. 实现通胀目标的重要性——德拉基近期讲话中所暗示的。
市场观点也认为，德拉基记者会可能会有一定的看点。因为对货币政策有限性的质疑以及对欧洲央行下次行动的提问，可能主导行长德拉基的新闻发布会。
据彭博调查，经济学家预测，欧洲央行行长德拉基在暑假结束后，一回到工作岗位，可能考虑再度加码欧元区的刺激措施。尽管德拉基到目前为止祭出规模空前的刺激措施，但是根据彭博调查47位经济学家的看法，他们认为德拉基还会有后续行动。采取新行动最可能的日期可能是9月份的货币决策会议，不过有人则预期最快6月份就会有行动。
欧元区经济政策若无重大改变，欧洲经济复苏将疲弱不振，不足以带动通胀率达到欧洲央行略低于2%的物价稳定目标。因此引发市场预期德拉基必须再加码刺激措施，上个月他已经把利率降至纪录低点，把资产收购规模增加三分之一，并宣布免费提供长期贷款给银行的计划。
而本周最新会议的市场影响方面，美银美林认为，3月会议“似乎从未发生”，尽管欧洲央行的宽松力度超过预期共识。在这种背景下，我们预计德拉基将捍卫欧洲央行先前立场，解释为什么3月措施反映出实质性的宽松政策。他还可以提醒市场，只要欧洲央行无法达成通胀目标，量化宽松是开放式的，不会停止。他还很有可能澄清，下一次储蓄利率仍然可用——如果有必要。
这样的评论可能巩固欧元的跌势，然而预计欧洲央行不会对欧元/美元形成持续的冲击，预计汇价仍将留在区间内震荡。
我们相信，欧洲央行下一次宽松眼下还看不到，在适才推出刺激举措后，欧洲央行难以在此次会议上再有打压欧元的动作。
更可持续的欧元跌势需大量强势美国经济数据，尤其是通货膨胀的配合，与此同时，稳定的全球市场不可或缺。在我们看来，这有望让美联储的立场看上去更有信心。
我们仍预计欧元/美元将在年底前跌至平价，美联储或加息两次，而欧洲央行继续宽松。
布朗兄弟哈里曼(BBH)分析师的观点假设似乎对欧元相对不利，预计德拉基在周四货币政策会议上可能发布温和的措辞。
该行称，欧洲央行本周将不会推出新举措，但可能会提供一些新刺激措施的更多细节。面临的一些风险是，德拉基可能会强调欧元强势适得其反，这也验证了我们的观点：
1. 上海会议没有推动美元贬值的秘密协议
2. 欧洲和日本决策者对于本国货币的强势感动惊讶和沮丧
北京时间8:02，欧元/美元报1.1305。
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