2015年市场波动加大 美国市场吸引力正强劲

新华网上海1月11日电(记者有之炘)美联储有望启动2006年以来首度加息，日本央行和欧洲央行则将继续宽松的货币政策，新兴市场国家推进改革的同时正经历着增长速度放缓。出现分歧的各国货币政策将创造出哪些投资机会？如何在波动性增加的环境下做出明智的投资策略？

美联储的会议纪要一直是市场关注的重头戏。最新一期的会议纪要显示，美联储委员认为全球经济放缓会对美国经济产生影响，但不会使美国经济复苏步伐停滞，并讨论了今年升息的时点等问题。

渣打银行发布报告预计，美国今年的经济增速或达到3%，失业率将低于5.5%，美联储于今年二或三季度加息的可能性很大。渣打银行中国投资策略及咨询总监郑毓栋在上海接受记者采访时表示：“今年全球经济将在美国的引领下向好，但美联储即将实施的加息举措将会给市场带来较大波动，因此资产配置需要更加多元化，避免押注单一类别的资产。”

从资产配置角度而言，美国结束零利率政策将造成许多资产类别的短期波动。郑毓栋建议，市场波动加剧期间可趁机提高股票的配置比重，尤其是高派息的股票。从地区来看，看好发达国家的股市。从板块来看，生物科技值得看好。

无疑，美元的强势让美元资产更具吸引力。但一些机构提醒，随着美联储加息时点临近，今年美股的波动性将提升。德意志银行发布报告称，虽然美国经济相当强劲，但仍依赖全球经济增长，如果全球经济影响了美国经济的复苏，市场的波动性将提升。摩根大通此前也发布报告预计，美股的日波动将增加。

除了看好美国股市，中国市场也被看好。郑毓栋分析认为，首先，中国经济硬着陆的风险大幅降低，今年经济增速将在7%左右；其次，低能源价格、趋于宽松的货币政策、国内收益率水平下行将支持企业盈利表现。谈及具体操作建议，郑毓栋认为，投资者宜超配大盘蓝筹股，此外指数基金也是不错的投资标的。

然而，对于整体亚洲股市的前景，郑毓栋表示悲观。“从历史表现来看，美联储加息前后，强势的美元可能导致资金流出亚洲市场。”

在美元强势的背景下，金价走势也受到打压。前瞻2015年的外汇市场，来自渣打银行的报告显示，看空的货币包括欧元、日元、澳元等，英镑和加元的走势为中性，人民币汇率将相对稳定，甚至稳中走强。

在招商证券研发中心宏观研究主管谢亚轩看来，美联储若加息的确会导致本外币利差收窄，不利于人民币汇率稳定，但发达经济体货币政策分化以及美元资金风险偏好提高等因素有助于推动国际资本阶段性回流中国，因此美国加息不会导致我国全年处于外流状态。综合来看，美联储加息对人民币汇率冲击程度可控，不足以打破人民币汇率接近均衡汇率水平的现有格局。