法兴银行：美债收益率走高前勿做空商品货币

汇通网4月15日讯——周一(4月14日)美市盘尾，美元指数小幅上行，目前交投于79.76附近。

法国兴业银行(Societe Generale)全球策略分析师Kit Juckes周一(4月14日)公布报告就市场热钱回流，该如何设置头寸进行分析。

法国兴业银行表示：“美联储(FED)努力使市场相信，其不会太多或太早地紧缩。因为这样会令前瞻性指引变得形同虚设并令市场过早地预期美联储货币政策的正常化。这一言论令外汇市场的套利交易生存空间尚存，并对美元构成打压。”

该行指出：“美联储又在玩火了。美国经济在复苏，虽然并非十分强势，但这一情况显然更利于为将来的货币政策正常化铺路，而非反复向市场释放不会太快紧缩的信号。”

法国兴业银行表示，汇市目前充斥着套利交易和波动性抛盘。但这只是暂时现象，美国经济数据将令美联储持续走在退出非常规货币政策的道路上。

法国兴业银行建议，投资者在美债收益率走高前(较3%高10个基点)，不要做多美元兑加元、澳元及纽元；除非有重大外部事件发生，比如中国经济数据大幅恶化。澳元目前是G10高BETA系数货币中最被高估的币种。在此期间，做空澳元兑美元，同时做多澳元兑纽元用于对冲是个不错的办法。

该行指出：“如果你想追踪高收益，那么新兴市场货币比G10货币更好。土耳其里拉较去年同期仍低15%，但从实际汇率来看，该币种十年来就没变过。相较于巴西雷亚尔、卢布及人民币过去十年实际累计升值逾40%来看，土耳其里拉的升值潜力巨大。”