日本央行宽松政策扼杀了美/日的涨势？

日本央行(BOJ)周二(1月22日)出台宽松新政，但出人意料的是，这一旨在提振经济的举措却扭转了日元持续下行的趋势。上一交易日，日元兑美元创下8个月来最大单日涨幅。

在过去三个月里，日元兑美元累计下跌了11%。而现在，一些外汇交易策略师认为日元的下行似乎要暂停了。

自从日本央行在周二宣布将通胀目标上调一倍至2%，并承诺2014年无限制购买资产以来，日元兑美元已经上涨了逾1%。日本市场的重要指标日经指数225在周二也下跌了0.4%，并在周三延续跌势。

据BK Asset Management的外汇策略总经理Kathy Lien称："出现这种情况是因为虽然从表面上看来，日本央行推行了大规模的宽松货币政策，而实际上政策的一些细节还远远不够激进。"

她进一步指出："当市场情绪被扭曲，市场潜在的失望情绪也很大。所以日本央行货币政策的公布，目前暂时阻止了美元/日元的涨势。"

日元自2012年11月以来不断下行，日本股市大盘也上涨了18%，这都是由于市场预期，在承诺挽救经济的新政府不断施加的压力下，日本央行将会采取积极的货币政策。

专家指出，令市场最为失望的是央行无限制资产购买的生效日期。

对此，Lien指出："由于日本央行保持2013年的采购计划不变，因此可以认为2013年日本将不会再采取任何经济刺激措施，这对日本的经济形势和已经连续上涨了两个月的美元/日元都是不利的消息。"

Lien指出，日本央行新公布的货币政策里令人失望的还有央行对消费者物价指数(CPI)目标的修正。在公布的政策里，日本央行将2014年的CPI预期上调了0.1%至0.9%。

她指出，这表明了日本央行的官员相信无限制的资产购买计划(APP)在2014年里只会将通胀提升0.1%。

Lien说道："因此实际上，我们最早也只会在2015年或是2016年达到2%的通胀率目标。日本央行没有就达到通胀率目标给出明确的时间表，这说明他们对完成这个目标还缺乏信心。"

苏格兰皇家银行(RBS)资深外汇策略师Greg Gibbs也同意这种看法，认为围绕通胀目标设定的条件并不那么令人满意。

Greg Gibbs指出："2%的通胀目标完全是设想的。因为日本央行此次决策的缺乏独立性及日本政府没有对此给出详细的安排，或许这个目标任务将不能完成。"