年末议息 美联储仍将“等着瞧”？

　　当地时间今天，美联储将迎来年内最后一次货币政策例会。综合各方信息来看，当局继续维持利率不变的可能性很大。并且，随着上周的就业数据超过预期，市场对于美国货币当局明年启动降息的预期大大降温。

　　从2004年6月至今年6月，美联储连续第17次匀速加息，将联邦基金利率提升至5.25％。不过，自那以后，美国又连续三次宣布维持利率不变，理由是以往紧缩政策的效果尚未完全显现。

　　根据彭博通讯社的调查，所有接受访问的88位经济学家都认为，美联储在12日的会议上将继续保持观望态势。

　　瑞士信贷亚洲首席经济学家陶冬认为，除非房价急跌，否则美联储在调整利率时会格外谨慎，不会“轻举妄动”，因为任何加息或是降息的举措都可能代表了一种新的中期利率趋势。

　　目前看来，各界对于美联储明年的利率走向分歧仍较大，所以不排除当局会继续采取折衷战术，即延长利率不变的时间。摩根士丹利首席美国经济学家伯纳日前就发表研究报告指出，近期公布的疲弱经济数据使他们改变原来的乐观立场，转而预计美国经济将长期趋弱，但不会陷入衰退，他预计，2007年美联储将保持利率不变。

　　美联储本身的表态是，美国经济降温只是暂时现象，房地产市场的增长放缓也不致渗透到消费领域，相比之下，伯南克等人仍一再把控制通胀风险挂在嘴边。

　　不过，市场并不如联储那么乐观，因此，对于美联储明年将启动降息的预期一度鼎盛。然而，由于上周的11月份非农就业报告意外强于预期，对美联储降息的预期略有降温。

　　美国劳工部上周公布，该国11月份非农就业新增13.2万，超过了预期的11万，也高于10月份的数值。同时，11月份美国工人的平均小时工资为也较10月份增长了0.2％。

　　就业市场状况好于预期，表明经济状况并非太糟，而工资增长则可能带来通胀压力，因此，在该数据公布后，市场对于美联储明年降息的预期大大降低。美元利率期货的走势显示，美联储2007年第一季度降息的可能性降至50%以下。

　　伯南克两周前曾公开表示，现在联储的首要任务不是降息，而是要不要加息来控制通胀。不计能源和食品的美国核心通胀年率，目前仍高于2％的适宜区间上限。

　　联邦公开市场委员会的会议将于当地时间12日举行，在13日凌晨，美联储将宣布最终的利率决定并发布书面声明。