美联储9月“停息”尚无定论

经济学家指出，在进一步的数据证实通胀压力确有减缓之前，预言美联储在9月份的下次例会上依然按兵不动为时尚早。

　　在美国劳工部15日发布低于预期的7月份PPI数据后，美国短期利率期货一度大幅上涨，显示美联储9月升息的可能性有所下降。利率期货市场显示，目前美联储在9月升息25个基点的可能性降至25%，数据公布前为44%左右。而昨天出台的7月份核心CPI环比增长0.2％，亦低于连续四个月保持的0.3％的增幅。

　　“最新数据无疑支撑了美联储上次会议维持利率不变的决定，”国民花旗银行的经济学家德卡瑟表示，“但现在就说通胀压力消失未免过于武断。”

　　汇丰证券的经济学家莫里斯也提醒说，尽管总体PPI数据较弱，但其中的核心中间产品价格指数增幅则保持了较快水平，7月份该指数环比上升了0.7％，与6月份的0.8％相当，同比则上升7.9％。从这个角度看，制造业生产链的最初阶段的价格仍在上升，美国当前的通胀压力依然较大。

　　值得注意的是，昨日公布的CPI指数同比升幅仍达到2.7％，为2001年12月以来最大升幅。

　　大摩的谢国忠表示，在9月20日的下次联储会议前，仍要发布一次PPI和CPI数据，因此，“9月份是否加息还没定论。”

　　此前，7月19日在国会作证时，美联储伯南克就指出，联储“不能依照当前的通胀数据采取任何行动”，因为“政策有滞后效应，必须基于对未来通胀情况的预测来判断和评估风险”。

　　而在本月8日宣布暂停两年来的加息后，美联储也承认，“近几个月核心通胀指标加快上升”，但随着经济增长放缓，“通胀压力很可能逐步缓和”。

　　但在不少经济学家看来，要真正缓解美国的通胀压力，美联储可能还需进一步加息，同时，经济降温程度要更甚于美联储的预期，才可能对通胀起到平抑作用。