随着香港和内地联系日渐加强，未来两地融合也将越来越紧密。在外汇管理浮动汇率制度下，银行业界预测，人民币汇价上调的机会大于下调，一旦调节到与港元等值时，便是港元与美元脱钩的最佳时刻。
香港特首曾荫权5月19日曾表示，香港正考虑在适当的时候将港元与人民币挂钩，并强调待人民币实现完全自由兑换后，港元汇率可能最终与人民币挂钩。
可见，港元是否会与人民币挂钩这一命题已进入政府决策的议程。
十年后与人民币挂钩？
花旗日前发表研究报告称：十年后港元会与人民币挂钩，并预期港元会随美元兑人民币贬值。不过，花旗集团香港行长陈子政表示，有关预测属长远期判断，而港元要与人民币挂钩的先决条件是人民币可自由兑换，这方面难以作出预测和估计。
此前，曾荫权在讲话中也指出，港元与人民币挂钩的先决条件是人民币可以完全自由兑换。人民币何时可以自由兑换？曾荫权认为“不好说”，因为“这是一条很长的路”。
对此，软库投资银行总裁、中国人民大学荣誉客座教授温天纳认为，等人民币实现完全自由兑换之后，港元汇率最终可能和人民币挂钩。目前香港特区政府的政策是维持港元和美元的联系汇率制，不过随着香港经济同内地的联系越发紧密，港元最终与美元脱钩也是合情合理的。“长远来说，在人民币于国际上可以完全自由兑换的基础上，可以考虑将港元与人民币挂钩。但市场不敢对其实现的过程作乐观预测，因为国内经济的发展步伐将要快于预期。”
至于人民币要实现完全自由兑换所需的时间，温天纳认为可能至少要五至十年的时间。高盛亚洲联席经济师冯殷诺则向媒体表示，港元与人民币挂钩似乎成为中港融合不可阻挡的趋势，不过其过程可能非常漫长。
近年来，中国经济发展蓬勃，国际收支盈余强劲，业界都预期人民币汇价会稳步向上。“人民币每天攀升一点，到年底的时候人民币兑美元可能到7.7这个水平，这比港元的1兑7.8要高一点点。”亨达国际研究部联席董事黎伟成认为。
那么，人民币持续升值“贵”过港元是否对港元挂钩美元的联系汇率制度造成影响呢？黎伟成认为港元在1983年跟美金挂钩，很主要的原因是要稳定货币，就是把港元兑美元的汇价稳定在一定水平里面。
事实上，香港联系汇率制度已经存在23年，证明这是一项行之有效的政策，帮助香港安全度过亚洲金融危机等外部风险。冯殷诺认为，联系汇率的最大贡献是将香港经济金融的不稳定风险减至最低，以确保数年后特区政府的顺利交接。不过，香港也因此付出代价，最大的风险就是通胀和通缩的大起大落。
2004年以后，港元与美元利率走势第一次背道而驰，美国连续加息后，香港货币市场的存贷款利率不是每次都相应地上浮。业界人士认为，这种现象表明了香港经济不再唯美国马首是瞻，反而越来越和内地经济融为一体，香港已逐渐成为国内企业的主要集资中心，同时也将成为资本市场投资的主要目的地。
博时基金一位经济学家认为，随着中国经济的壮大，香港经济已越来越依赖于中国对外金融、贸易与商业服务的发展，相应地就需要与内地之间减小商业成本。在人民币还与美元挂钩时，香港与内地之间的汇率风险暂时并不存在，但作为迟早成为世界前三经济实体的中国经济，是不大可能长期与美元挂钩的，因此港元迟早是要脱离美元而靠向人民币。
港元或被人民币取代？
“从长远来讲，香港经济的出路在于成为中国经济的一部分，除了作为对外桥梁之外，更要成为中国内部的经济与金融中心之一。”那位博时基金的经济学家说。
有财经界人士指出，等到人民币成为世界级的货币时，港元可能没有继续存在的必要了，预期在2047年以前港元就退出使用。
香港金融监管层也十分看好人民币日后的地位。金管局总裁任志刚认为，人民币可能会成为世界储备货币。他表示，相信人民币将会成为国际交易，特别是亚洲区内主要的结算货币。因为亚洲区经贸日益融合，内地又是区内多个经济体系最大的贸易伙伴。为方便起见，同时也为了促进内地与贸易伙伴更紧密的经济关系，增加利用人民币作为贸易结算货币有明显的好处———无需再经美元，结算过程可以更加简单直接。“这样一来，人民币就有可能最终发展为区内的支柱货币。”
“随着人民币汇率体制日趋成熟，人民币可望于二十年后取代港元的象征性价值。人民币甚至会取代亚洲区内一些弱势货币，与美元并列国际货币市场的主导地位。”温天纳说。
他认为，人民币汇率并没有被严重低估，因为内地有七成的经济增长来自沿海城市，由于区域发展不均，反映中国仍未具备大幅上调人民币汇率的条件。他预期人民币汇率自由浮动的可能性不大，但其重要性将不断提升。中国仍然会让经济发展速度较缓慢的中西部城市也能够追上沿海城市的发展速度，以此来积极应对人民币升值压力。
港元能否变成国际重要货币？温天纳对此并不十分看好，他认为香港人口只有700万，经济规模小，而港元的长期稳定性有赖于美元挂钩，但外界对此制度能否保留有怀疑，这可能影响外界对港元的信心。“如果美元较为大幅下跌，港元跟跌下去，香港会有通胀，港元资产的价值也会下跌。”
增加两币接触面势在必然
不过，并非所有业内人士都赞成港元与人民币挂钩。黎伟成认为，香港不仅与内地，跟其他地方也都有密切关系。虽然欧元、日元等货币正在世界贸易中扮演越来越重要的角色，但以美元为交易币种的交易量仍然占世界贸易总量的70%以上，美元是最主要的国际货币和硬货币，同时美国仍然是香港最主要的贸易伙伴。而且香港金融市场非常发达，即使人民币不断升值，也可以通过对冲实现外汇风险的规避。
曾荫权也强调，特区政府仍将维持目前的货币政策，港元仍将紧盯美元。他表示，近年人民币汇率改革进取，香港应该更积极和主动争取人民币在港相关业务和QDII业务。
在人民币实现完全可自由兑换之前，香港的业内人士都建议增加港元和人民币的接触面，以继续稳定港元与人民币的联系。温天纳表示，香港特区政府一直希望增加人民币在香港的业务，稍后还会研究在香港发行人民币债券。人民币迈向完全自由兑换仍需一段时间，香港有关方面应研究增加港元及人民币的接触面，提升港元的地位及重要性，比如：中央贷款给其它发展中国家时，可否以港元作为结算基础，而不需通过美元的接口等。
曾荫权还建议，希望中央政府允许积存在港的人民币能在香港进行交易和结算。统计数字表明，截至今年3月底止，香港的人民币存款总额为225亿元人民币。
首页
微信公众号
证券之星APP
