荷兰合作银行：日元避险属性能否回归？维持3个月美元兑日元155预测

（原标题：荷兰合作银行：日元避险属性能否回归？维持3个月美元兑日元155预测）

金吾财讯|荷兰合作银行高级外汇策略师简·福利讨论了日元（JPY）兑G10货币表现强劲后是否重获避险属性。她将近期日元支撑归因于外汇干预、日本央行（BoJ）政策正常化、日本财政指标及国内日本国债（JGB）持有结构。该行提示BoJ可能进一步收紧政策，并维持3个月美元兑日元（USD/JPY）155.00的预测。\n\n福利称，截至当前半年，日元在G10货币中表现第二佳，仅次于挪威克朗（NOK）；年初至今排名第四。年内大规模偏向日元的外汇干预是重要支撑因素。尽管近日有迹象显示避险资金流对日元形成一定支撑，但近年来日元似乎已失去这一属性，原因与BoJ于2024年3月结束量化质化宽松（QQE）密切相关。\n\n她指出，自BoJ结束QQE以来，其资产负债表收缩近18%，实际上使JGB价格失去免受市场力量冲击的缓冲。日本通胀上升，加上市场担忧日本首相高市早苗的再通胀倾向，且一段时间内市场担心BoJ迫于政治压力而不收紧政策，这些因素推高了JGB收益率。上述因素叠加BoJ可能在12月政策会议上再加息25个基点，意味着2027年日元兑其他G10货币有较强潜力保持坚挺。该行维持3个月美元兑日元155.00预测。