德商银行：美联储与欧央行12月或各加息25基点，美元兑欧元料走低

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金吾财讯|德国商业银行经济学家约尔格·克雷默博士团队预计，美联储与欧洲央行10月维持利率不变，12月各加息25个基点，此后在通胀逐步回落至2027年的背景下，政策将略偏限制性。该行预测，美元兑欧元（USD/EUR）将从约0.893走低至2027年底的约0.847，即欧元兑美元（EUR/USD）由1.12升至1.18，美元支撑逐步削弱。\n\n欧元上涨源于美元走软。该团队认为，特朗普削弱美联储独立性并对多国采取激进措施，促使各国寻求美元替代，美元因此承压。两家央行有充分理由在10月暂停加息，以更清晰评估经济与地缘形势；但12月可能共同应对持续高通胀，各加息25个基点，期货市场已有所定价。对欧洲央行的预测取决于法国国债市场局势不升级。\n\n该行还预计，受油价下跌影响，美联储与欧洲央行通胀目标有望在2027年底前重新接近。美国核心通胀预计稳步下降；欧元区核心通胀或到2027年中才回落，但整体通胀显著下降应能说服欧洲央行，当前现象只是暂时，无需进一步加息。该行继续假设，受上述约束影响，央行货币政策将偏宽松，明年通胀下降可能只是暂时现象。