道明证券看多雷亚尔：选举利好与套息交易支撑，美元兑雷亚尔或跌破5.00

（原标题：道明证券看多雷亚尔：选举利好与套息交易支撑，美元兑雷亚尔或跌破5.00）

金吾财讯|道明证券（TD Securities）指出，巴西雷亚尔（BRL）具备建设性背景，受益于多元化大宗商品敞口和强劲的套息交易。其短期公允价值模型显示，剔除政治风险溢价后，美元兑巴西雷亚尔（USD/BRL）接近5.00，但该行继续看好该货币对低于5.00，长期更接近约4.60的公允价值。首轮选举结果差距较窄，且剩余选票偏中右翼，边际上支撑博索纳罗，该行倾向在美元兑巴西雷亚尔飙升时买入雷亚尔。政治顺风与原本积极的基本面共同推动雷亚尔今日大幅走强。巴西从未在首轮差距如此之窄的情况下进入第二轮决选，但自1989年以来首轮领先者均赢得决选。剩余选票也偏中右翼，边际利好博索纳罗。雷亚尔仍拥有稳健宏观背景、多元化大宗商品/贸易敞口及具吸引力的波动调整后套息，即使巴西央行（BCB）进一步宽松。选举结果消除关键近期障碍，强化拉美整体右转。若美元避险需求推动美元兑巴西雷亚尔飙升，该行将买入雷亚尔；若博索纳罗在第二轮决选中决定性获胜，美元兑巴西雷亚尔有望跌破5月低点并测试4.80。