道明证券：预计欧洲央行12月最后一次加息25基点，看涨欧元兑美元

（原标题：道明证券：预计欧洲央行12月最后一次加息25基点，看涨欧元兑美元）

金吾财讯|道明证券（TD Securities）宏观研究团队预计，欧洲央行（ECB）将继续实施有节制的紧缩周期，于12月进行最后一次25个基点加息，将存款利率提升至2.75%，并认为该水平属轻度限制性。该团队维持年底看涨欧元兑美元（EUR/USD）的预测，认为当前市场定价高估了未来紧缩幅度，决策者可能很快反驳相关预期。\n\n该团队表示，预计欧洲央行将在12月进行最后一次25个基点加息，把存款利率升至2.75%，因增长具韧性且通胀压力持续，使决策者仍专注于将利率调回轻度限制性区间。其维持年底看涨欧元兑美元预测，近期通过3个月期风险逆转表达观点，以淡化美元全面反弹。隔夜指数互换（OIS）市场目前定价显示，到2026年底欧洲央行将收紧约31个基点，到2027年底累计接近100个基点，终端利率将接近3.5%，远高于多位欧洲央行决策者提及的2.5%中性利率。该团队与更广泛共识均不认为，欧洲央行或其他主要央行会完全兑现当前市场定价。在其看来，潜在经济数据与通胀指标仍大体符合有节制的紧缩周期，目标是将政策推向轻度限制性区间。