澳元静待七周政策真空期，美联储议程主导汇市走向

（原标题：澳元静待七周政策真空期，美联储议程主导汇市走向）

金吾财讯|周二（8月11日），澳元/美元交投于0.7050略上方，日内涨幅约0.1%，波动区间仅29个点，对澳大利亚储备银行（RBA）的利率决议反应平淡。RBA委员会一致投票决定将现金利率维持在4.35%，并同步发布了最新的季度经济预测，这是年内第五次利率决策，但澳元几乎未受任何影响。\n\n市场对决议的平淡反应并非当日焦点。关键在于决议后形成的政策空白期——澳大利亚下次议息会议在七周后的9月29日，而美联储的会议则更早。\n\n七周的政策静默期\nRBA下次会议要到9月29日才举行。美联储则将于9月16日（早13天）做出决定，其间美国经济日历密集：8月19日发布7月会议纪要，8月27-29日举行杰克逊霍尔研讨会，期间还将公布消费者物价指数（CPI）、生产者物价指数（PPI）、零售销售数据。未来七周内所有可能重新定价利率的预定事件，均集中在美国一侧。\n\n同期澳大利亚自身的经济数据则较为稀疏：8月13日格林威治时间01:00公布消费者通胀预期（前值4.7%），同日23:30央行行长发表讲话，8月26日发布月度CPI数据。这些数据均不直接关联利率决策，这意味着在9月最后一周之前，澳元几乎将完全跟随美元走势。\n\n维持利率但预测自身失败\n本次投票一致通过，但背后的预测并不乐观。RBA预计通胀要到2027年底才能回到目标区间中点附近，且风险偏向上行；同时预计失业率从今年年底的4.5%逐步升至2028年底的4.8%。一家预测通胀将长期高于目标的央行，是在等待理由，而非已无计可施。\n\n新闻发布会的措辞比声明更为强硬。委员会讨论了加息可能性，从未讨论过降息；政策被定性为“限制性”和“紧缩”；行长重申如有必要，现金利率可以上调。今年已三次加息被解释为保持耐心的理由，而非停止加息的依据。近期原油价格飙升被直接指为企业将成本转嫁给消费者的传导渠道。\n\n同一桶原油影响双方决策\n澳大利亚进口能源冲击，而美国部分出口能源，因此支撑原油价格的地缘因素，对两国利率政策均构成紧缩压力。RBA已将此写入声明。基于同样逻辑，期货市场定价美联储9月会议加息概率接近五五开——略超一半概率维持利率不变，略低于一半概率加息25个基点。\n\n这种对称性使得七周的政策空白期充满风险而非平淡。两家央行均受同一宏观因素影响，但只有美联储能在政策空白期内做出回应。因此，从现在到9月16日期间，任何局势升级，即便从经济角度看推升澳大利亚通胀，也会通过美联储的反应函数对美元形成利好——这正是当前持有澳元以获取利差收益的陷阱所在。\n\n日历需要填补的空白\n美国CPI数据将于8月12日格林威治时间12:30公布，预计整体CPI环比0.1%（前值-0.4%），同比3.4%（前值3.5%）；核心CPI环比0.2%（前值0%），同比2.5%（前值2.6%）。若核心CPI数据强劲，将重燃9月加息预期，打压澳元；若数据疲软，则澳元将维持无需费力获取且无法在9月最后一个周二之前捍卫的利差优势。\n\n8月13日格林威治时间01:00公布澳大利亚消费者通胀预期，随后12:30公布美国PPI和初请失业金人数（PPI预计环比0.2%，前值-0.3%；同比4.9%，前值5.5%；初请人数预期20.2万），期间两位地区联储主席将发表讲话。8月14日周五的零售销售和密歇根大学消费者信心初值，将为这一周画上句号——而本周澳大利亚的全部经济数据贡献仅有一项调查和一次讲话。\n\n技术面展望\n阻力位：0.7100为第一道防线，上方6月初高点0.7150附近为下一阻力，5月峰值略低于0.7300为更长期目标。\n支撑位：50日指数移动均线（EMA）略高于0.7000，为重新夺回的底部支撑；随后是0.6950，200日EMA在该水平下方呈上升趋势。\n倾向：只要50日EMA守住，则维持看涨。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近79，限制的是上涨节奏而非方向，因此当前走势是缓慢攀升至0.7100，而非快速突破。若日线收盘跌破0.7000，则看涨观点失效，0.6950将重新成为关注焦点。\n\n（附：澳元/美元日线图）