TD证券：英镑兑欧元涨势过度，预计2026年EUR/GBP将重返0.86

（原标题：TD证券：英镑兑欧元涨势过度，预计2026年EUR/GBP将重返0.86）

金吾财讯|由杜华德领衔、贾亚蒂·巴拉德瓦吉与琳达·程共同参与的多伦多道明银行宏观研究团队认为，近期英镑兑欧元的强势已超出基本面支撑。该团队指出，受英国政治风险下降影响，欧元/英镑已跌破0.86关键支撑位，但鉴于宏观与政策驱动因素将重新调整，他们仍预测该货币对将在2026年回升至0.86。\n\nTD证券认为欧元/英镑估值偏低程度已过度\n“7月份，随着英国政治风险溢价下降，英镑出现了独立于大盘的上涨行情。我们认为欧元/英镑的走势相对于宏观经济基本面而言已过度，并继续预测该货币对将在2026年回升至0.86。”\n“过去一年，0.86一直是欧元/英镑的关键支撑位，但7月份英国政治风险的下降导致该货币对遭遇显著抛售。斯塔默于6月22日正式辞职，开启了欧元/英镑的看跌势头。伯纳姆对现有英国财政规则的承诺，以及米利班德可能不会成为下一任英国财政大臣的传闻，进一步降低了政治风险溢价，并将欧元/英镑推低至0.85以下。”\n“因此，欧元/英镑即期汇率目前处于自2025年3月以来相对于我们高频公允价值估算的最低水平。近期欧元/英镑持续低于公允价值的类似情况是2024年5月至7月。当时，受欧洲央行启动降息周期及法国政治风险上升影响，欧元/英镑同样从0.86跌至0.84。”\n“虽然我们预计英国央行不会立即降息，但仍认为其下一步行动更可能是降息而非加息。我们还预计，随着欧洲央行在9月份加息，欧洲央行与英国央行的货币政策将进一步趋同，并且随着市场审视英国秋季预算案，英国政治风险溢价将在2026年第四季度重新累积。”