日本薪资数据疲软叠加通胀压力有限，日元反弹空间受限

（原标题：日本薪资数据疲软叠加通胀压力有限，日元反弹空间受限）

金吾财讯|布朗兄弟哈里曼（BBH）分析师埃利亚斯·哈达德指出，美元/日元在触及近162.84的40年高位后，目前于162.00附近盘整。日本5月薪资数据表现疲软，且日本央行（BoJ）多数核心CPI指标进一步回落至2%以下，表明通胀压力有限。哈达德总结认为，日本央行转向鹰派重新定价的门槛较高，这将在当前利率预期下限制日元的反弹空间。\n\n哈达德表示：“美元/日元上周飙升至40年高点162.84后，目前于162.00附近盘整。受投资者强劲买需推动，30年期日本国债收益率一度下跌10个基点至4.00%。30年期国债拍卖的平均投标倍数为4.55，高于6月的2.94，创2019年5月以来最高。”\n\n“受日历效应影响，日本5月劳动现金收入数据表现疲软。名义薪资总额同比增速放缓至3.2%，低于预期的3.4%及4月的3.6%。波动较小的全职员工固定薪资增速则放缓至2.4%，为五个月低点，低于4月的2.5%。”\n\n“总体而言，鉴于日本年全要素生产率增速约为1%，薪资增长并非通胀压力的主要来源。事实上，日本央行多数核心CPI指标在5月进一步回落至2%以下。”\n\n“日本央行转向鹰派重新定价的门槛较高，这将限制日元的反弹空间。掉期曲线显示，未来12个月市场预计将加息近50个基点至1.50%，这一预期大体合理。”