美元/日元持续走高，日本央行加息难阻跌势，核心PCE与东京CPI成本周关键

（原标题：美元/日元持续走高，日本央行加息难阻跌势，核心PCE与东京CPI成本周关键）

金吾财讯|周三，美元/日元延续上行势头，收盘价逼近三十多年来的最高水平。尽管日本央行（BoJ）上周加息，但未能提振日元，反而因美联储（Fed）更为鹰派的立场而承压。本周四，美国核心个人消费支出物价指数（PCE）与东京消费者物价指数（CPI）将先后公布，成为本周仅剩的市场催化剂。\n\n美元/日元周三再度走高，从常理来看，这并不应该发生。日本央行上周刚刚将政策利率上调至1.00%，达到30年高位，加息本应为本币提供支撑，而非眼睁睁看着它跌向数十年低点。然而，日元持续走软，根源在于美元方面：美联储近期转向更为鹰派的立场，使得两国利差维持在极高水平。\n\n利差“吞噬”了加息效果。日本央行已采取行动，但市场早已消化这一预期，加息并未给日元带来持久提振。原因很简单：联邦公开市场委员会（FOMC）将利率维持在近3.75%，其点阵图甚至暗示加息而非降息，两国政策利率差距仍接近275个基点。在此利差下，日本央行25个基点的加息对套利交易影响甚微，日元的走向仍由华盛顿决定。\n\n加息未能奏效，意味着下一个风险点并非货币政策，而是政治因素。在日本央行不愿激进加息、其利率变动已被市场消化的情况下，财务省成为唯一能撼动该货币对的角色。随着日元跌至一代人以来的最低水平，财务省关于“无序波动”的警告愈发响亮。套利交易看似“免费午餐”，但直到东京当局出手干预（Yentervention）为止。汇率每走高一步，这种不对称风险就加剧一分。\n\n本周的关键在于周四，数据分两部分公布。北京时间20:30，美联储青睐的通胀指标——核心PCE将出炉，市场预期月率0.3%、年率3.4%，均较前值小幅上升。若数据高于预期，将进一步扩大本已造成冲击的利差，可能推动美元/日元突破162.00关口；只有数据明显不及预期，才可能暂缓涨势。\n\n第二部分数据将于北京时间次日07:30公布，即东京CPI。在日本央行上周加息后，该数据的解读方式已发生变化。若整体CPI接近近期1.4%的较低水平，将向市场传递日本央行不急于再次加息的信号；即便数据走高，鉴于上次加息对日元影响甚微，其作用也可能有限。\n\n关键价位方面，阻力位：162.00整数关口为近期阻力；若有效突破，将为上探163.00打开空间，途中阻力较小，但每上涨一步都会增加干预风险。支撑位：回调初步支撑在161.50附近，下方为161.00；只有跌向159.50附近的50日指数移动均线（EMA），才可能表明上升趋势终于乏力。\n\n整体倾向：看涨。美联储鹰派立场、巨大的利差以及无视日本央行加息的上升趋势，均指向同一方向。多头面临的最大威胁并非技术图表或央行，而是财务部。\n\n（附：美元/日元日线图）