欧元短期承压中期看涨，ING分析师称欧元被低估

（原标题：欧元短期承压中期看涨，ING分析师称欧元被低估）

金吾财讯|荷兰国际集团（ING）分析师弗朗切斯科·佩索莱指出，欧元兑美元（EUR/USD）因股市抛售和德国疲弱的采购经理人指数（PMI）而承压，这强化了美国与欧洲经济增长分化的叙事。他注意到欧元兑美元两年期掉期利差扩大，且美元风险溢价重新抬头。尽管短期内存在跌向1.1300的风险，但佩索莱认为该货币对被低估，并对未来几个月的复苏持乐观态度。\n\n短期下行，中期复苏\n“股市抛售是昨日欧元兑美元下跌的主要推手，但PMI数据也未能挑战美欧经济增长分化的叙事。虽然美国调查数据因中东局势缓和而小幅回升，但德国服务业PMI从48.1降至46.8，拖累综合PMI进一步陷入收缩区间。这给欧元区原本尚可的数据蒙上阴影——其综合PMI为49.5，已接近重返扩张区间。”\n\n“对欧元而言的积极因素是，欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩发表了相当鹰派的言论，警告通胀将在未来一段时间内保持在2%以上。这似乎是在试图反驳拉加德行长周一的鸽派表态，莱恩或许更能反映当前管理委员会的共识。因此，我们很可能会听到更多欧洲央行成员发表更为鹰派的立场。”\n\n“尽管如此，欧元兑美元两年期掉期利差目前已达到去年9月以来的最阔水平。当时，市场因‘解放日’的长期影响和美元对冲资金流而维持着对美元的重大风险溢价。当前的春季能源危机正促使市场更倾向于将这一风险溢价计入欧元。”\n\n“欧元兑美元面临很快测试1.1300的风险，但相对于我们的短期公允价值预估，当前汇率已被低估近1%。随着市场对美联储鹰派押注可能逐步减少，我们仍对未来几个月的复苏总体持乐观态度。”