道明证券：澳联储单边紧缩周期利好澳元 能源出口国地位强化看涨逻辑

（原标题：道明证券：澳联储单边紧缩周期利好澳元 能源出口国地位强化看涨逻辑）

金吾财讯|道明证券(TD Securities)策略师伊兹多尔·弗莱斯曼(Izodor Flajsman)与普拉尚特·纽纳哈(Prashant Newnaha)指出，澳大利亚正进入罕见的货币政策单边紧缩阶段——美联储预计开启降息周期之际，澳联储(RBA)仍将维持加息。历史数据显示，此类政策分化期通常对澳元形成支撑，这强化了该机构基于澳联储继续加息及澳大利亚净能源出口国地位而持有的澳元看涨观点。\n\n澳联储与美联储政策分化支撑澳元\n\n\"自2026年2月进入加息周期以来，道明证券预计澳联储将在8月再次加息25个基点，同时预测美联储在2027年3月前实施三次降息，澳大利亚即将迎来罕见的单边货币政策紧缩阶段。\"\n\n\"从历史维度观察，澳联储实施单边紧缩政策的周期相当有限。\"\n\n\"实证研究表明，澳联储单边加息周期往往持续利好澳元汇率，其升值幅度通常超出利率平价理论预测值。\"\n\n\"这一结论与道明证券基于澳联储继续加息及澳大利亚净能源出口国双重因素构建的澳元看涨逻辑高度契合。\"\n\n\"历史数据同时显示，澳联储单边加息周期对澳元高流动性资产(HQLA)利差的影响总体中性。\"