中东能源冲击与欧元区PMI疲软拖累欧元 三菱日联预计欧央行将推迟至6月加息50基点

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金吾财讯|三菱日联金融集团（MUFG）策略师指出，受中东能源冲击和欧元区采购经理人指数（PMI）走弱影响，欧元兑美元汇率已回落至1.1400-1.2000区间的中轨。该机构预计欧洲央行（ECB）将推迟紧缩政策至6月，累计加息50个基点，此举虽与美联储形成短期政策分化，但通过收窄的收益率差仍能为欧元提供支撑。\n\n能源冲击施压欧元前景\n\n过去一周欧元丧失上涨动能，欧元兑美元和欧元兑英镑分别跌破1.1700和0.8700关口。欧元兑美元此轮回调始于4月17日触及1.1849峰值后，完全逆转了中东冲突初期的跌幅，目前汇率已回落至去年6月以来1.1400-1.2000交易区间的中段。\n\n近期欧元修正行情由多重因素驱动：美伊重启霍尔木兹海峡谈判进展停滞引发市场失望情绪，同时能源价格冲击对欧元区经济的初步负面影响开始显现。霍尔木兹海峡关闭时间越长，能源价格冲击对欧元区经济的破坏性越大，欧元面临的阻力将持续强化。\n\n欧洲央行已明确针对能源价格冲击提出欧元区经济的三种情景假设：基准情景、不利情景和严峻情景。拉加德行长在近期讲话中表示，当前欧元区经济处于基准与不利情景之间。她指出能源价格尚未达到\"将我们完全推入不利情景的阈值\"，而欧洲天然气价格仍\"低于基准情景预期\"。\n\n三菱日联维持欧央行累计加息50基点的预期，但首次加息时点可能推迟至6月。这与美联储形成政策分化——美联储本次对能源价格冲击表现出更强的容忍度。收益率差收窄在能源冲击背景下为欧元提供支撑，并削弱了美元的强势表现。