德国商业银行：油价高企与资本外流拖累印度卢比 央行干预难阻汇率跌至历史新低

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金吾财讯|德国商业银行分析师指出，印度卢比（INR）已成为亚洲地区表现最疲软的货币，美元兑卢比汇率因油价上涨、经常账户赤字扩大及资本外流等因素创下历史新高。尽管印度央行（RBI）通过外汇干预和头寸限制积极防御，但预计卢比仅能实现有限企稳——虽然外汇储备充足，但政策目标仅为缓解而非完全逆转货币弱势。\n\n美元兑卢比汇率在4月初触及95.00上方的历史峰值，年内累计贬值达4.6%。油价攀升加剧了市场对印度经常账户赤字的担忧，叠加地缘政治不确定性引发的资本净流出，共同导致卢比承压。\n\n印度央行采取直接干预措施应对卢比疲软：将银行每日净敞口头寸上限设定为1亿美元以抑制投机性做空，同时限制离岸挂钩外汇产品的套利空间。2026年3月，印度外汇储备因央行抛售美元护盘下降5%至6880亿美元，但截至4月17日已回升至7030亿美元，仍处于可覆盖10.9个月进口的健康水平。分析师预计，央行将保持务实态度，仅对卢比弱势进行有限干预而非全面扭转。