澳洲3月就业数据下行风险，RBA 5月仍预计加息

（原标题：澳洲3月就业数据下行风险，RBA 5月仍预计加息）

汇通财经APP讯——根据 汇通财经APP 报道，ING分析师Francesco Pesole认为，澳洲3月就业数据存在下行风险，失业率可能小幅上升，但他并不预期这会阻挡RBA在5月加息。他指出：“我们看到澳洲3月就业数据存在一定下行风险，共识预计新增2万就业岗位显得有些乐观，过去一年正增长后往往跟随负读数。”Francesco Pesole进一步表示：“我们可能看到失业率从4.3%小幅升至4.4%，这尚未反映战争相关影响，但可能预示劳动力市场势头略微放缓。”他强调：“这是否足以阻止RBA 5月加息？我们目前持怀疑态度。”“我们感受到一定紧迫性，基准情景仍是5月加息，而非推迟至8月。”此外，他认为“AUD/USD在剔除重新升级风险后仍保留坚实上行潜力。和平协议未必意味着能源价格回归战前水平，澳元将同时受益于出口价格走强和风险情绪改善。”

截至2026年4月15日，RBA现金利率为4.10%，3月17日已上调25个基点。市场对5月加息至4.35%的概率约为64%，反映政策制定者对通胀预期的持续关注。澳洲2月失业率升至4.3%，就业人数增加4.89万，超出预期但部分依赖兼职岗位增长。3月就业数据将于4月16日02:30 BST公布，共识预计新增约2万岗位，失业率可能持稳或微升至4.4%，参与率预计保持不变。这一读数尚未完全体现中东冲突对劳动力市场的滞后影响，但已显示出劳动力市场动能略有放缓的早期信号。

Francesco Pesole的分析强调，RBA当前政策重点在于抑制通胀预期而非单纯依赖单一就业数据。即使3月就业表现疲软，央行仍可能基于整体通胀路径维持紧缩步伐，避免劳动力市场软化演变为需求不足。基准情景下，5月加息概率较高，这将进一步收紧金融条件，同时为澳元提供支撑。

汇率方面，AUD/USD最新报0.7133附近，较近期低点有所回升。Francesco Pesole判断其仍具上行潜力，ING季度目标为0.720。若和平协议落地，出口价格（尤其是大宗商品）与全球风险偏好改善将共同提振澳元，但需警惕地缘重新升级风险。

为直观对比当前就业与政策情景，以下表格展示关键指标最新数据与潜在影响：

上述情景显示，就业数据软化虽构成短期风险，但不足以改变RBA紧缩基调，AUD/USD上行驱动仍占优。

编辑总结
Francesco Pesole的最新判断为澳洲货币政策与汇率走势提供了务实框架：在3月就业数据面临下行风险、失业率可能微升的背景下，RBA 5月加息概率仍高，政策重心聚焦通胀预期管理。这一分析既契合当前4.10%现金利率、4.3%失业率及AUD/USD 0.7133的最新数据，也凸显和平协议对出口与风险情绪的潜在提振效应，对全球投资者配置澳元资产构成重要参考。