渣打：墨西哥央行意外降息25基点 比索下行风险加剧

（原标题：渣打：墨西哥央行意外降息25基点 比索下行风险加剧）

金吾财讯|渣打银行分析师潘丹（Dan Pan）和欧文·何（Erwin He）指出，墨西哥央行意外降息25个基点并释放进一步宽松信号，加剧了墨西哥比索（MXN）的下行风险。他们强调当前市场对MXN的多头头寸过于拥挤，且相较于其他新兴市场高收益货币的利差优势正在收窄。鉴于墨西哥国内经济增长动能疲软，该行认为做空MXN的吸引力正持续上升。\n\n比索在意外宽松政策后显露脆弱性\n\"我们认为MXN面临进一步下行压力，将美元/比索（USD/MXN）视为具有凸性收益特征的新兴市场风险对冲工具——若中东冲突再度升级，该货币对有望获得上行空间。\"\n\n\"我们推测MXN多头头寸仍显拥挤，尤其是商品交易顾问（CTA）和长期投资者的持仓。\"\n\n\"相较于新兴市场高收益货币，MXN的利差优势已明显收窄。考虑到墨西哥央行暗示将继续降息，且对汇率走弱引发的通胀传导效应持观望态度，市场参与者可能愈发青睐做空MXN策略，特别是在国内经济增长持续乏力的背景下。\"\n\n\"由于《美墨加协定》（USMCA）重新谈判的不确定性持续压制经济增长前景，货币政策存在进一步宽松倾向。\"\n\n\"不过需要指出的是，持续攀升的通胀水平可能制约后续宽松政策的操作空间。\"\n（本文由人工智能工具生成，并经编辑审核。）