三菱日联：中东危机持续或加剧日元贬值 美元/日元或上探161.95

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金吾财讯|三菱日联金融集团（MUFG）分析师指出，近期日元走弱存在基本面支撑，若中东危机持续可能引发日元进一步贬值。该行认为贸易条件恶化、全球收益率攀升及日本家庭增加无对冲海外股票投资正削弱日元汇率。MUFG警告美元/日元可能突破关键阻力位，重新测试2024年高点161.95附近。\n\n随着危机深化，日元基本面持续恶化。自3月13日（周五）以来，财务大臣片山五次就外汇问题发表专门讲话，表明政府对日元汇率水平的关切并暗示干预风险高企。上周一片山强调近期日元波动未反映基本面，财务省将对过度波动采取\"充分应对\"措施。\n\n日元上周四因日本央行政策声明和植田和男行长记者会短暂反弹，但周五几乎回吐全部涨幅。植田表态不及预期鸽派引发周四短期日元空头平仓，但汇率快速回撤凸显日元基本面短期恶化。\n\n贸易条件冲击自然降低美元/日元下行预期，而美联储降息概率现仅定价50%。欧洲央行和英国央行预计将加息75-100个基点，澳洲联储已加息两次且预期还有三次加息。全球收益率与日本再度分化，对冲成本上升而非下降，强化日元短期下行风险。\n\n市场冀望口头干预能抑制汇率上行，但历史表明口头效应随时间递减。若本周能源价格进一步上涨（概率较高），美元/日元将突破关键点位并测试2024年高点161.95。