英国央行维持利率3.75%不变 市场降息预期逆转

（原标题：英国央行维持利率3.75%不变 市场降息预期逆转）

金吾财讯|当地时间3月19日，英国央行宣布将基准利率维持在3.75%不变，这一决策符合政策审慎基调，但明显偏离市场此前对年内降息的普遍预期。在中东局势持续紧张、能源价格快速上涨的背景下，市场对英国货币政策路径的判断正发生显著变化。此前多数投资者预计英国央行将在年内启动降息，以缓解高利率对家庭消费和企业融资的压力。但随着国际油价因地缘政治风险再度攀升，输入型通胀压力重新抬头。英国央行预计2月通胀率将超过3%，3月接近3.5%，这使得通胀回归2%目标的进程被迫推迟。市场迅速下调降息预期，甚至开始押注再次加息的可能性。花旗集团最新研报指出，考虑到通胀粘性与外部冲击的不确定性，预计英国央行在2026年大概率维持利率不变，而此前其预测将在6月与9月分别降息25个基点。摩根大通最新预测则显示，英国央行可能于2026年4月和7月各加息25个基点，此前其预测为全年利率维持不变。数据显示，英国经济正面临典型的滞胀压力：一方面通胀仍显著高于央行2%的目标，核心价格粘性较强；另一方面经济增长动能不足，消费与投资持续承压，就业市场也出现走弱迹象。在此背景下，货币政策操作空间被大幅压缩。分析认为，能源价格已成为当前政策路径的关键因素。若中东局势导致能源供应持续受扰，油气价格维持高位，将通过生产和运输成本推高终端价格，从而加剧通胀压力。这种情况下，即便面对经济放缓，英国央行也难以转向宽松政策。总体而言，英国央行正陷入控通胀与稳增长的两难境地，在外部不确定性尚未消退的背景下，其政策路径将更加依赖数据表现与能源市场走势。