瑞士央行维持零利率政策 强势警告将干预瑞郎过快升值

（原标题：瑞士央行维持零利率政策 强势警告将干预瑞郎过快升值）

金吾财讯|3月19日（周四），瑞士国家银行（SNB）公布2026年第一季度货币政策决议，将基准政策利率维持在0.00%不变，符合市场普遍预期。与此同时，该央行发出明确警告称，若瑞士法郎（美元/瑞郎汇率）出现快速过度升值，将果断干预外汇市场。\n\n瑞士央行在声明中直截了当地表示，不会对瑞郎过快或过度升值坐视不管。这意味着外汇干预工具仍在其政策工具箱内，随时可能启动。这种相对罕见的表态更多是为市场"划清红线"，警示投机资本避免进行过度的单向押注。\n\n这一立场的背景与近期外部环境密切相关。中东持续紧张局势屡次推升市场避险情绪，使传统避险货币瑞郎成为资金自然流向。虽然这是投资者的防御性选择，但汇率过度走强对瑞士不利，不仅会给出口带来压力，还可能压制本已温和的通胀水平。因此，瑞士央行特别强调，在当前条件下其干预外汇市场的意愿已显著增强。\n\n在经济评估方面，瑞士央行保持谨慎基调。未来几个月瑞士经济面临重大不确定性，主要来自外部因素——全球增长放缓风险、中东持续动荡以及不稳定的贸易环境。这些叠加因素使得前景略显模糊。能源价格上涨也是可能在短期内推高通胀的变量，但压力持续时间尚待观察。\n\n通胀预测方面，瑞士央行作出微调：将2026年通胀预期从0.3%上调至0.5%，后续年份预测基本保持不变，仍处于相对温和区间。经济增长预期未见明显波动，2026年预计约1%，2027年约1.5%，表明央行预计经济将保持平稳而非显著加速。\n\n市场解读认为，虽然决议本身保持中性，但汇率立场非常明确。随着地缘政治风险持续累积，瑞郎升值压力难以完全消退。央行提前释放干预信号，旨在为市场"降温"，防止单向预期过度发展。