渣打：澳联储加息至4.10%但风险偏向按兵不动 二季度或达终端利率4.35%

（原标题：渣打：澳联储加息至4.10%但风险偏向按兵不动 二季度或达终端利率4.35%）

金吾财讯|渣打集团策略师尼古拉斯·贾指出，澳大利亚联储（RBA）以5比4的分歧表决结果将现金利率上调至4.10%，主要争议在于加息时机而非方向。该行仍预计二季度将完成最后一次加息至4.35%的终端利率，但认为风险偏向维持现状，因期货定价显得过于鹰派。\n\n3月17日澳联储如预期加息25个基点至4.10%，政策声明重申2025年下半年需求过剩导致的产能压力加剧，并援引去年四季度超趋势的GDP增速为证。声明还提及油价上涨因素，指出若持续高位可能推升整体通胀，构成通胀及预期上行风险。\n\n行长布洛克在记者会上坚决否认其与副行长豪泽在静默期前公开主张加息的猜测，强调本次加息主因经济需求过热，但承认油价冲击确实通过短期推高整体通胀加大政策难度。董事会内部分歧主要聚焦加息时点选择，反对加息者希望观察外部形势演变及油价持续高企对全球增长的溢出效应。\n\n渣打认为二季度加息至4.35%终端利率的预测面临更多维持现状的风险，澳联储可能不愿在5月连续第三次收紧政策。当前政策声明也未验证期货市场定价的鹰派路径（截至12月隐含约48个基点加息），仅表示政策\"处于应对事态发展的有利位置\"。