欧元强势加剧中国出口通缩效应，欧元区对华贸易逆差达33亿欧元

（原标题：欧元强势加剧中国出口通缩效应，欧元区对华贸易逆差达33亿欧元）

金吾财讯|欧元汇率持续走强正放大中国出口带来的通缩压力，可能促使欧洲央行加快降息步伐。当前欧元兑美元汇率约1.166，年内累计上涨近13%，创2017年以来最大涨幅。欧洲央行欧元实际有效汇率9月升至98.68，达2014年5月以来最高水平；名义有效汇率同期触及130.87的历史峰值，2025年累计上涨5.7%。\n\n关键数据显示，中国作为欧元区最大贸易伙伴，9月造成欧元区33亿欧元贸易逆差，而对第二大伙伴美国则保持222亿欧元顺差。离岸人民币年内贬值7%是推高贸易加权欧元的主因之一。高盛警告中国廉价商品出口可能加剧欧洲通缩，而中国在稀土等关键材料的供应优势限制了贸易壁垒的实施空间。\n\n欧洲央行官员表态显示，1.20美元被视为欧元升值容忍上限。汇丰经济学家指出，若贸易加权欧元再升值5%，可能触发多轮降息。市场预期显示，在2027年3月前欧洲央行可能进行1-2次降息，中国因素被视为关键催化剂。当前5年期欧元短期利率对贸易政策敏感度达1.55%。