澳、新联储5月决议前瞻 降息条件成熟了吗？

FX168财经报社(香港)讯 周六(05月04日)报道，伴随今年美联储率先转向鸽派之后，全球央行陆续尾随步伐，按兵不动，然而本周美联储5月声明后新闻发布会后的偏鹰措辞以及英国央行的紧跟偏鹰，再次让市场质疑是否这一形势将再次成为趋势蔓延至G10央行。

不过分析师表示，伴随下周澳洲联储、新西兰联储将公布5月利率决议的到来，央行们面临的处境将各有不同。

当前市场对这两大联储的决议前瞻存在异处。

(一)新西兰联储5月决议前瞻

针对下周三北京时间10:00分公布的新西兰联储决议，因近期新西兰地区通胀和就业数据数据疲弱，市场对本次会议联储降息25个点的定价在60%。

数据显示，新西兰一季度CPI表现低迷，季率仅为0.1%，不及预期0.3%的水平。因劳动力参与率下滑，新西兰一季度失业率降至4.2%，但就业人数增速跌入负区间，薪资增速不及预期。

ASB Bank首席经济学家Nick Tuffley在两份数据公布后立即指出，此前该行预计新西兰联储会在5月和8月均降息25个基点，但首季CPI低迷和欠佳的就业报告增加了该行认为联储5月降息的概率。

此外，3月会议上，新西兰联储主席奥尔(Adrian Orr)立场已经转向宽松，强调4月前景综合，鉴于数据开始疲弱，在不久的将来央行或形成降息观点，追溯其最近一次降息的时间回至2016年11月。

经纪商X.M认为，近期公布的新西兰CPI和就业报告均低于预期，本次会议上新西兰联储降息25个基点至1.50%的概率极大。

持有异议的是，西太平洋银行高级经济学家Michael Gorden指出，今年一季度新西兰CPI季率攀升0.1%，年通胀率从1.9%降至1.5%，很大程度反映了本季度燃油价格回落带来的影响。

然而衡量潜在通胀的指标依然疲弱，进口通胀疲软，国内通胀仅逐步攀升。虽然市场当前高度预期5月会议该联储作出降息，但仍认为存在一丝不确定性。

在周三会议召开前，新西兰方面还将有关键的3月贸易数据和一季度就业市场数据出炉，如若这些指标表现也令人感到失望，料进一步增加该联储降息的几率。

对纽元表现而言，任何低迷的经济数据，尤其是通胀数据势必加大其下行压力，当然若下周降息预期居高不下，也不排除在决议日当天出现“卖预期、买事实”的可能。

(二)澳洲联储5月决议前瞻

下周二12:30分澳洲联储将公布5月利率决议、周五09:30分澳洲联储将公布货币政策声明。

在4月2日的澳洲联储4月决议上，澳洲联储连续28个月维持按兵不动的货币政策，维持当前利率水平1.5%，指出，低利率对经济造成支撑。

在通胀及就业问题上，澳洲联储认为当前的就业市场仍强劲，部分地区出现技术工人短缺现象。通胀依然低迷，但保持稳定。

伴随5月会议的逼近，汇丰银行表示澳洲就业市场动能依然积极，减息的门槛非常高，在考虑减息之前需要澳储行相信澳洲失业率将实质性上升(最有可能上升至5.5%)。

道明证券同时指出，澳洲联储4月会议纪要显示，短期内调整利率的条件不是很成熟，这份指引或维持一段时期，预期5月降息的投资者需警惕。

对比新西兰联储，澳大利亚就业市场的强劲似乎成为下周澳洲联储按兵不动的“防护栏”。

然而，4月24日公布的澳大利亚一季度CPI报告中，数据显示一季度CPI年率仅为1.3%，低于预期的1.5%，前值为1.8%；而一季度CPI季率虽维持不变，但不及预期的增加0.2%。

有观点认为通胀数据的疲软或引发澳洲联储的宽松政策，市场对于澳洲联储在7月或8月降息的预期或将升温。鉴于通胀数据的欠佳，利率期货市场上对澳联储5月降息25个基点的定价升至44%。

即使澳洲联储本次会议不作出降息，其在周五的声明内容也将更为鸽派，毕竟通胀欠佳有目共睹。

分析网站Dailyfx分析师David Cotte则认为，澳洲联储下周仍有降息可能，缘于担忧在通胀目标上收益率曲线走得过远的情形。即便本次会议按兵不动，仍预期对降息的立场持开放态度。

以澳元表现看，汇价当前已经跌回日线下行通道内，一旦下周声明释放更多鸽派信息，料进一步牵引价格走软，同时本周四汇价失守0.70的短线下挫也加大了投资者认为下周这一点位岌岌可危的押注。

如果下周澳洲联储声明内容没有释放更为清晰的降息信号，则澳元或有反弹意外。