BK：美联储“故作镇定”实则惶恐 美元前路“杀机重重”！

FX168财经报社(香港)讯 周四（12月20日）亚市早盘，美元指数位于97.00附近水平徘徊。

日内BK Asset资产管理公司外汇策略董事总经理分析师Kathy Lien最新撰文，对美联储（FED）利率决议及政策声明出炉后的外汇市场作出了分析和预测。其观点具体内容如下：

名义上，美元在美联储（FED）后美元反弹并不奇怪，但本次的上涨却出乎市场意料，原因有几个。首先，多数投资者认为美联储主席鲍威尔将转向鸽派，而事实当他以乐观的态度发表评论时，美元走强。其次，尽管10年期美债收益率跌至8个月低点，但美元仍出现反弹。再者，升息预期也有所下降，因目前市场预计，与升息相比，2020年降息的可能性更大。所有这些，再加上美国GDP和通胀预估被下调，本应打压美元走软，但美元却出现反弹，因美联储政策声明的调整力度不够大。

投资者已经做好了最坏的准备——从没有升息到表示反对，再到风险评估发生变化。尽管声明中有细微的调整，并下调了经济增长和通胀预估，但这些变化并不像市场预期的那样显著。美联储主席鲍威尔的言论也是如此——他明确表示，没有什么是预先决定的，一切都取决于数据，但他也表示，美国股市的暴跌和金融市场状况收紧的前景并未从根本上改变。美联储仍计划明年升息，多数政策制定者预计经济将实现增长。与世界其它地区相比，它们可能是2019年上半年少数收紧货币政策的央行之一，这种可能性为美元提供了支撑，阻止了其进一步下跌。然而，债券市场通常是正确的，如果收益率继续下跌，美元涨势将难以为继。

最终，尽管美联储仍持乐观态度，摆出一副勇敢的面孔，但主要的结论是，只有数据好转，他们才会再次升息。因此，美元接下来阻力最小的路径仍是下跌，欧元/美元可能回到1.1450上方，美元/日元则可能跌至112关口下方。

以下是联邦公开市场委员会（FOMC）12月会议的十大结论：

1、升息25个基点，今年共计升息100个基点（利好美元）；

2、点阵图暗示2019年升息预期自3次降为2次（利空美元）；

3、风险大致平衡，未来前景取决于经济数据（中性）；

4、美联储下调2019年GDP和通胀预估，通胀趋势让FOMC保持耐心（利空美元）；

5、升息决定一致被通过（利好美元）；

6、措辞从“预期进一步渐进增长”到“判断一些进一步渐进增长”的变化（利空美元）；

7、金融市场状况趋紧，但事态发展并没有根本上改变未来前景（利好美元）；

8、多数政策委员预计2019年经济表现整体良好，但认为未来增长将有所放缓（中性）；

9、没有什么是预先决定的，无论是升息步伐还是最终的目标（利空美元）；

10、利率到达中性区间的底部（利空美元）；

11、政策不需要宽松，可以中立（利空美元）。

另一方面，本交易日接下来英国央行（BOE）也将迎来今年最后一次货币政策会议，在此之前，英镑/美元于低位附近交投。与美联储不同，利率不会发生变化。上次英国央行开会时，由于升息传言，英镑/美元飙升至1.30关口上方。

根据当月报告摘要，英国央行货币政策委员会（MPC）表示，“如果经济继续广泛地按照11月通胀报告的预测发展，在预测期间持续收紧货币政策将是适当的。”除此之外，英国央行行长卡尼表示，英国脱欧协议可能释放被抑制的投资需求，但不达成协议的英国脱欧也可能导致严重的供应冲击，从而推高通胀和利率。

7周过去了，英国离达成脱欧协议还差得很远。与此同时，英国经济数据并不糟糕，但也不是很好——尽管劳动力市场活动上升，薪资上涨，但随着制造业和服务业活动的放缓，零售销售继续下滑。且自去年11月的会议以来，英国富时指数 FTSE也已下跌4.5%。

所有这些情况都没有让英国央行收紧货币政策的理由变得更加充分，但一个大问题是，这是否疲软到足够推动英国央行采取行动以解决这些问题。在内部，答案是肯定的，但在公开场合，我们认为英国央行的答案将是否定的。他们可能会提到英国脱欧不确定性持续存在的风险，但他们可能会推迟到明年修改前瞻性指引，因他们希望未来几周英国脱欧会迎来更多确定性。

北京时间10:33，美元指数报97.01。

校对:醉清风