【欧盘必读】欧银决议重头戏！退出购债一旦确定务必紧盯这三点！

FX168财经报社(香港)讯 周四(12月13日)报道，英国首相特蕾莎梅上日在保守党不信任动议中以200:117绝对优势获得信任支持，稳固了其未来12个月的首相之职。

由于这一最大的风险提前被确定，市场后市关注脱欧相关进展推进，至明年3月29日之前，英国政府在脱欧事宜上具体的决定将落实。

评论人员表示，上日确定了首相梅的信任案，一部分也凝聚了党内团结，从而能在这一关键时刻重新理清党内紊乱的思路，确保议会投票中的万众一心。

今日时段，关注三大央行利率决议及新闻发布会，分别是瑞士央行、挪威央行、欧洲央行。其中重点关注欧银决议。

今日看点：

鉴于此前欧银强调将在12月末退出购债计划，伴随欧元区18年GDP增速始终不如预期，经济前景和通胀前景欠佳的走势是否会影响欧银在退出购债计划后的货币政策常态路径，市场紧盯这件事。

欧银行长德拉基今晚北京时间20:30将召开新闻发布会，作出声明。

英国金融时报日内撰文罗列了今晚有可能给出的鸽派声明中的三大部分。

1.再投资问题

预期理事会会确定今年夏季货币政策制定者们表示的将在12月末结束购债的计划。当然这并不意味着购债计划从此完全撤出，相反，欧银仍在资产负债表上保留了2.6兆欧元的累积债券。

其中一些债券是在4年计划下才到期的，欧银委员们将对这些收益重新投资在新的资产购买上。

周四的重点将落在欧银对这些再投资会准备声明什么，是否承诺在特定时间内将这些债券保持活跃，或者将之与任何撤消支持经济实力的方式所结合起来。

迄今为止，欧银已经在此前的货币政策声明中表示在结束量化宽松后，仍将继续延长对到期债券的再投资。欧银也实际上承诺了至明年11月前都将对价值1900亿欧元的债券做再投资。

在今晚的会议上德拉基将面临与理事会中的鹰派人员就是否保持资产负债表膨胀给出更为鸽派声明的辩论考验。

分析师认为，新一轮经济数据的预测倾向于下行，将帮助确定欧银在未来2-3年是否承诺再投资的计划。

2.利率前瞻

欧银因表示预期将维持当前较低的利率水平至少至明年夏季，然而近期持续欠佳的经济数据增加了市场押注可能欧银将在明年一整年都保持较低的利率水平。

那么对于周四的声明中，将关注到是否欧银会对利率前瞻作出改变来反应市场的预期。

理事会也可能会关注到在再投资问题上的基调转变，但仍保持利率前瞻内容不变。当前欧银再融资利率仍在0%，存款利率-0.4%，这也是继2016年春季以来持续维持的水平。

3.低息借款

投资们还担心由于欧银在刺激经济的操作空间上少之又少，这可能使得此前预期的经济和通胀前景遭遇下行风险变成现实。

分析师认为为避免上述情形，有一个做法即通过抑制有针对性的长期再融资业务，即TLTROs，推出新一轮的低息借贷，来刺激经济。

可以在今日或春季的利率声明中寻找相关线索。

过去的量化宽松见效了吗？

就欧银在欧债危机后开启的量化宽松政策是否有效，天空新闻欧盘评论称，从一些数据看，是有效的。

1.对比欧元区与美国2016、2017年的经济增长，前者的经济增速远超后者，不过后者在2018年因特朗普的财政刺激政策而推升经济增长。

2.自欧银推出量化宽松政策以来，就业新增数据基本与美国持平。

3.通胀水平在2%，对比欧银中期目标将通胀维持在低于2%但接近的水平基本吻合。

然而从另一些数据看，似乎又有出入。

近年来企业的并购活动数量减少，此前的量化宽松政策旨在帮助企业再投资和扩张，如果有必要的话，可以通过贷款来实现，不过目前形势看，相反的局面却出现了。

评论人士称，德拉基此前邀请企业在量化宽松政策下进行扩张，然而企业们并未这样做。德拉基指出，欧元区企业盈利增长已逐渐减弱，企业债券信用利差却回到了德拉基开启量化宽松时的水平。

在这样情形下，你不得不再回头看是否量化宽松真的成效了。于此也会对欧银下一步计划怎么做产生更多关注。

校对：星晴