万圣节的礼物——非农和贸易数据隐含一丝恐怖气息

FX168财经报社(香港)讯 美国商务部公布数据显示，美国9月贸易逆差扩大至540亿美元，来到七个月高位。

中美贸易逆差扩大至402.4亿美元，8月份为385.7亿美元。

尽管特朗普此前施行了种种贸易保护主义政策，从数据看起来似乎效果乏善可陈。

由于特朗普推行的财政刺激导致经济和通胀加速上升，美联储(FED)加快了紧缩脚步，这也导致了今年以来美元非常强势。

(美元日图 来源：FX168财经网)

今晚公布的10月非农就业人数也延续了美国经济数据的强势表现，分析师们却无法感到高兴。

许多经济学家都认为美国或许当前处于“自然”的水平，即经济增速与通胀均保持稳定。如果失业率依旧维持在过低的水平上，通胀或将大幅上涨。

强势美元和其他国家在贸易战中的反制措施都不利于贸易逆差收窄。如果央行未来被迫更加激进，不仅特朗普在贸易战中讨不到好处，美国经济也面临着衰退风险。

10年美债收益率近来有效突破3%引起了市场的剧烈反应，此外收益率曲线也在不断收窄——经济衰退的前兆。

更让人担忧的是，共和党正在酝酿更大的减税计划。对于美国而言赤字问题恐怕会更加严重，财政部必须不断加大发债规模，令美国的偿债成本压力未来陡增。

在紧缩周期进行大规模财政刺激本身就是一场豪赌，前美联储主席耶伦(Janet Yellen)近日就表示她个人认为应当加税——显然和特朗普的做法完全相反。

从失业率和GDP数据看，美国已经有了经济过热的迹象。如果特朗普继续大力推进“美国优先”以及宽松的财政政策，恐怕会提前让本轮经济周期走向终结，并留下一个美国越来越难以填上的债务巨坑。

除了对美国的影响，美元和美债收益率上涨过猛对全世界同样是毁灭性的打击。今年早些时候新兴市场货币陷入危机，股市和债市随即遭到巨额抛售。

有鉴于此，中期选举的意义就显得非常重要。假设民主党能够拿下众议院，特朗普出台新政就会遭到更大的阻碍，尤其是减税2.0通过的机会将很低。对全球市场来说，这或许是最佳的结果。

校对：冷静