黄金守住1200态势仍疲弱 美国债市出现更多利空信号

FX168财经报社(香港)讯 尽管北美贸易关系出现改善，市场对中美贸易仍然保持警惕。

黄金在昨日大幅走低后企稳，年内跌幅收窄至约7.5%。

黄金上涨0.30%至1204.25，白银维持在14.69。

铂金上涨0.014%至790.80，钯金上涨0.19%至937.85。

全球最大黄金上市交易基金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD黄金持仓周二较周一下降0.62%，同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV白银持仓持平。

从美国债市的动向来看，短期维持对黄金偏空的观点。

曲线变陡迹象

美国8月消费者信心飙升至接近18年高位，家庭仍乐观看待劳动市场，显示强劲的消费者支出应该能在今年余下时间支撑经济。

然而7月商品贸易赤字大幅扩大，这表明贸易在第三季可能会拖累经济增长。

分析师警告进口关税将会让美国普通民众面临更高的物价，也会让一些制造商的原材料成本更加高昂。

有报导显示，进口关税的课征导致一些企业不得不考虑裁员。

世界大型企业研究会(Conference Board)表示，8月消费者信心指数跳升5.5点至133.4点，为2000年10月以来最高。

就业市场差值从7月的28.0升至30.0，该指标与劳工部就业报告中的失业率密切相关，并符合就业市场闲置劳力继续减少的情况。

良好的消费和劳动数据有利于通胀预期上涨，而美债收益率面临上行风险的同时似乎息差也有放宽的迹象。

在美国收益率曲线不断趋平之际，对冲基金加大押注美国收益率曲线变陡。

美国商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示，对冲基金和投机客目前持有的10年期美债期货净空仓达到创纪录的700514手，两年期美债期货净空仓为97333手。

这是上述两种期货合约的仓位差连续第二周超过60万，为1995年开始追踪仓位数据以来的最高水平。

就在一年多以前，基金的仓位对比情况完全相反。两年期美债期货净空仓约为25.5万，10年期美债净多仓约为30万，从而推动曲线趋平。

数据显示，今年以来10年期国债期货净空仓爆增616848，而两年期净空仓则几近腰斩。

不过10年期国债收益率未能守在3.00%上方，两年债收益率大致维持在2.60-2.65%附近。

摩根大通(JP Morgan)周二公布调查也显示了类似趋势，债券投资者周一对美国较长期国债的看法为逾五个月来最为偏空。

调查显示，“做空”或美债持仓低于投资组合指标水准的投资者比重与“做多”或美债持仓高于指标的投资者比重之差升至21个百分点，为3月19日以来最高。

这份调查进行之前，美联储主席鲍威尔周五在Jackson Hole讲话称，随着经济已然进一步改善，美联储仍有望逐步加息。

他的讲话激励了对较长期国债的买兴，推动收益率曲线达到2007年以来最平水准。

市场观点

利昌金铺首席交易员Ronald Leung称，黄金反弹，不过抛盘显示没人想在1210处追高，今年剩下两次加息依然构成阻碍。

SMC Comtrade Ltd商品研究副主席Vandana Bharti称，美元可能会进一步上扬，市场认为贸易战对美国的伤害会小于其贸易伙伴。

他补充道，投资者从黄金上市交易基金中转向风险资产，制约了黄金反弹空间。

校对：冷静