美元为何如此强势？美银美林揭示背后深层原因

FX168财经报社(香港)讯 国际知名投行美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的分析师们表示，美元可能在2018年表现盖过其它十国集团(G10)货币，这在一定程度上是受到国内股市飙升和美国利率上升的推动。

美银美林策略师Alice Leng和Vadim Iaralov在一份报告中写道：“展望未来，我们发现，在2018年，对外汇而言，跨资产驱动因素正变得比传统的宏观经济驱动因素更为重要，其敏感性正不断上升。”

(图片来源：美银美林、FX168财经网)

这些策略师表示，通胀和GDP数据等宏观经济因素，以及政治动态等因素，仍是发达国家外汇市场走势的重要推动力，“不过它们的敏感性在最近几年有所下降”。

Leng和Iaralov表示：“以美元计，外国股市表现不及标普500指数，欧洲股市跌幅最大。”

事实上，标普500指数今年上涨了近7%，而斯托克欧洲600指数(Stoxx Europe 600 Index)仅上涨了0.3%。

他们写道：“同样地，鹰派的美联储导致美国国债收益率大幅上升，领先于其它G10国家。”

美联储处于发达国家货币政策正常化的前沿，自2015年末以来已7次加息。

联邦基金期货显示，美联储在9月份再次加息的可能性约为94%。

这对欧元来说是个利空消息。据FactSet的数据，今年迄今欧元/美元已经贬值3.8%。

(图片来源：美银美林、FX168财经网)

去年，欧元/美元大涨逾14%。2018年迄今，衡量美元兑一揽子货币的ICE美元指数已经上涨3.3%。

(ICE美元指数日线图 来源：FX168财经网)

这些策略师表示：“我们认为，资产类别的轮换，以及地区配置的变化，可能促进跨资产的驱动力。”例如，将在海外持有的美元汇回美国，允许股票回购和国内投资，从而支撑标普500指数。

根据美国总统特朗普(Donald Trump)2017年的税收计划，企业有机会以一次性缴纳税款的方式将海外收益汇回国内。

此外，未完全对冲汇率的外国投资者将资金流入美国股市，这也支撑了美元。

校对：醉清风