特朗普当选 美联储加息节奏出现变数了吗？

（原标题：特朗普当选 美联储加息节奏出现变数了吗？）

特朗普胜出美国总统大选多少有些令人意外，这从大选当天全球金融市场的巨幅波动中也可见一斑。事实上，在大选的整个过程中都可发现，市场受不断变化的选情和相关消息的影响非常直接，此前特朗普几乎被当成金融市场的一个危机因素。随着特朗普由竞选状态进入执政状态，各方都在研究他的政策主张将带来怎样的改变。对市场影响更为直接的美联储加息进程是否由此出现变数了呢？

多位市场研究和交易人员对证券时报记者表示，市场对美联储12月加息的预期极为一致，美国本土当前的宏观经济数据也支持加息，虽然总统大选的结果意外，但是美国的政治体制是很成熟和稳定的，美联储是独立的货币政策决策机构，特朗普的当选可能在很多方面带来变化，但是对于12月份的加息概率以及后续的加息节奏，新总统和他的经济政策应该不会施加额外的影响。

从大选过程到结果确定，金融市场的波动呈现出一个非常明显的深V字型。这也就说明，市场在结果确定之后的恐慌和避险情绪逐渐消散，对美联储加息的预期再度升温。蓝石资管研究总监赵博文表示，12月加息不会受到影响，问题是明年的加息节奏会否加快。

他认为也不会，首先，特朗普主张财政向基建扩张，如果付诸实施会带来很多后患，美国的基建已经很完善，而“宽财政，紧货币”的政策会导致资源流出，因此特朗普的这项主张可能不会大力落实；其次，美联储货币政策独立性很难受到总统的干预，

美总统只有权在美联储执行委员到期后提名继任者而无权罢免，现任主席耶伦首届任期到2018年，即使下届不连任主席也可作为委员，且投票权一样，特朗普想加快加息节奏也有心无力；第三，特朗普在竞选时的加息主张更多是抨击对手为目的，而非本意。

太和智库研究员、新声代经济学者张超对记者表示，目前市场对美联储12月加息的因素已经几乎消化完毕，如果彼时不加息会使美联储的权威大受影响。另外，美国经济总体上看是支持12月加息的，总统大选结果本身不会对加息产生影响，“但是如果全球发生诸如欧洲金融机构出现重大危机这种对金融市场产生直接冲击的黑天鹅事件，美联储加息就会收到影响，美联储的目的是要维护金融市场稳定。”

对于美联储后续加息节奏，张超认为会非常缓慢。尽管现在从整体上看美国宏观经济在好转，但是结构性的问题仍严重，比如分析“人均收入增加”这项指标发现，增加的部分全部是高收入人群。他指出，目前经济数据的好转是经济周期性的变化，而不是经济体本身出现新的动力带来了延续性的复苏。“预计明年底前加息最多两次，如果今年12月加息，那么明年可能再加息一次，而且也是在下半年比较晚。”