富国银行：美国七月份的CPI疲软或将快速恢复

美国富国银行(Wells Fargo)评论称，由于能源价格下滑以及核心通胀疲软，七月份美国消费(爱基,净值,资讯)者价格指数(CPI)未见改变。然而核心通胀的疲软源于一系列不稳定因素，这种趋势将不会持续。

来自食品和能源的阻力预计将放缓

由于CPI在本月持平，七月份的通胀数据略显疲软。然而我们预计这种疲软将不会持续。

正如预期，能源价格是一大阻力。汽油价格下跌近5%，抵消并超越了电力和公共服务也的增长。石油价格虽在七月份继续下滑，在八月上半月却已有所回升。石油价格的同比降幅已有所放缓。八月份到目前为止，石油价格的同比降幅几近持平。我们预计同样的趋势也适用于在去年中下降了20%的汽油价格。

家庭食品价格下降了0.2%，在过去的五个月中有四个月都对CPI数据造成了阻力。然而我们预计，食品价格将在秋季到年终之间反弹。食品指数通常落后于农业和畜牧业指数月六个月，与食品相关的产品价格在三月和六月间一直稳步上涨。

家庭食品价格下降或许预示着未来对于速食行业价格的下行压力。速食行业食品价格在七月份上涨了0.2%。鉴于领取最低工资的员工大多数受雇于食物加工及食品服务行业，这一数据或许会被不断增加的提高最低工资标准的州和城市抵消。

七月份核心CPI的疲软只是暂时情况

核心通胀在七月份上涨了0.1%，相对有所放缓。该疲软迹象取决于一系列不稳定因素。在二手车价格下滑后，商品价格下降了0.1%。价位稳定的核心服务业价格继续牵拉上涨，在七月份增加了0.2%。值得注意的是，航空公司机票价格下滑了近5%，但该价格月度波动一向较大。未来的房屋价格上涨以及医疗服务业的强劲或将决定CPI在未来的走势。医疗服务业费用上涨了0.5%。

美联储不会急于加息

今天的CPI报告将不会改变美联储对于通胀的看法。核心通胀仍继续呈上升态势，只要劳动力市场继续收紧、最低工资继续上调，这种情况就不会改变。尽管如此，还没有征兆表明通胀数据将迅速回升。通胀预期在今年早些时候已脱离底部，然而对于很多联邦公开市场委员会(FOMC)成员们来说还远不够高。在来自食品和能源的阻力消失后，我们预计CPI数据将在年底内回升。我们相信回升的步伐将足够温和，美联储将会坚持到12月的会议上再讨论加息事宜。