高盛VS汇丰 耶伦究竟要不要担忧海外通胀形势

汇丰银行(HSBC)近期警告称海外通胀水准将限制美联储(FED)明年加息的能力，但高盛(GOLDman Sachs)持不同观点，仍预计耶伦及其同僚将加息四次。

假如高盛经济学家的观点正确，则美联储主席耶伦(Janet Yellen)有关明年海外缺乏通胀压力的担忧就属于多虑。

高盛经济学家DaVid Mericle和Daan Struyven周三(12月23日)在一份写给客户的报告中称：“几乎没有证据表明，全球还有一个比大宗商品价格下滑和美元走强影响更广泛的通缩力量正在发挥作用。”

这两位经济学家对剔除能源和食品价格的全球通胀对每个经合组织(OECD)成员国的影响做了预估。对美国而言，他们发现“没有证据”表明国际通胀会产生具有统计学意义的影响。

Mericle和Struyven写道，鉴于美国核心通胀篮子中70%的物品都是服务，这一结果应该不会令人感到意外。

他们并指出，尽管进口价格会对通胀产生影响，但这一般都是因为汇率波动，而非因为全球其它地区形势疲弱。

高盛预计，随着经济达到充分产能，2016年通胀将温和加速。

汇丰首席全球经济学家Janet Henry近期发布报告称，明年实际全球经济增长率与其潜在增长率的缺口将扩大，这会对美国通胀构成拖累。

Henry在报告中写道：“美联储政策将继续受到海外局势的牵制。”

相比美联储自身以及高盛的加息四次的预估，汇丰预计美联储明年仅加息两次。

高盛经济学家对所谓的“产出缺口”的作用提出质疑，称这在统计学上并没有很大影响。